СреднийI Геоэкономика и узкие места22 сентября 2026 г., вторник

Импорт золота в Китай к концу августа превысил 1000 тонн, обойдя весь 2025 год; центробанк в августе добавил 20,2 тонны

По таможенным данным, импорт золота в Китай с начала года до конца августа превысил 1000 тонн и обошёл итог всего 2025 года; ряд данных ведётся с 2017 года. 22 сентября золото торговалось в диапазоне 4336–4362 долларов за унцию.

Как сообщил Bloomberg в материале от 22 сентября 2026 года, опубликованном на Yahoo Finance, закупки золота Китаем к концу августа превысили 1000 тонн, обойдя итог всего 2025 года; таможенный ряд ведётся с 2017 года. По данным Kitco, импорт с начала года превышает 1100 тонн, а август стал рекордным месяцем. Китайские золотые фонды к концу августа добавили около 44 тонн (рост на 18% с начала года). Народный банк Китая в августе купил 20,2 тонны; за первые восемь месяцев года закупки составили около 80 тонн, общий резерв — около 2387 тонн. По словам аналитика Jinrui Futures, устойчиво сильный юань с начала года создал благоприятные условия для импорта, а регуляторы выдавали более щедрые импортные квоты.

По ценам: по данным Fortune, спотовое золото 22 сентября в 09:05 по нью-йоркскому времени стоило 4336 долларов за унцию, на 0,55% ниже, чем днём ранее; месяцем ранее — 4587 долларов. Trading Economics позднее в тот же день зафиксировал 4362,21 доллара и рост на 0,44%; эти данные относятся к разному времени. Декабрьский фьючерс открылся на уровне 4382,50 доллара. Золото примерно на 22% ниже январского рекорда 2026 года; Trading Economics указывает рекорд в 5608,35 доллара, другой источник на Yahoo — 5589,38 доллара. Тому, что цена остаётся в узком диапазоне, несмотря на повышение ставки ФРС 16 сентября, способствует спрос Китая.

Оценка Talay

Вывод

Китай формирует дно под ценой золота вопреки росту долларовых ставок: импорт свыше 1000 тонн за восемь месяцев и августовская покупка центробанком 20,2 тонны показывают, что спрос усиливается при снижении цены. Пока цена остаётся в узком диапазоне примерно на 22% ниже январского рекорда, определяющими переменными являются сила юаня и импортные квоты.

Возможные последствия

Цена золотаПозитивно1–6 месяцев
Инвестиционные и официальные закупки Китая уравновешивают понижательное давление от ужесточения ФРС и поддерживают цену в диапазоне 4300–4400 долларов.
Доля доллара в резервахНеопределённоБолее 6 месяцев
То, что Народный банк Китая за восемь месяцев добавил около 80 тонн, показывает продолжение сдвига резервов в сторону недолларовых активов.
Торговля золотом ТурцииНегативно1–6 месяцев
Концентрация мирового физического спроса в Китае удерживает цену высокой, что сказывается на импорте золота Турцией и её дефиците текущего счёта.

Вероятные сценарии

1
Спрос Китая поддерживает цену55 %
Импортные квоты остаются щедрыми, золото находит дно в районе 4300 долларов.
Что отслеживать: Таможенные данные за сентябрь и данные о резервах, которые НБК опубликует в начале октября
2
Давление ставок перевешивает30 %
Долларовые ставки продолжают расти, золото опускается ниже 4300 долларов.
Что отслеживать: Устойчивое закрепление доходности 2-летних облигаций США выше 4,787%
3
Спрос замедляется15 %
Юань слабеет или квоты ужесточаются, и импорт Китая заметно замедляется.
Что отслеживать: Ослабление юаня и сужение шанхайских премий

Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.

Реакция рынка

Затронутые индикаторы

Золото (22 сен.)▲ 4362 $
Импорт Китая (янв.–авг.)▲ >1000 тонн
Закупки НБК в августе▲ 20,2 тонны

Исторический контекст