Лозаннский договор отменил капитуляции без изъятий, и 29 октября 1923 года была провозглашена Республика. Но таможенная автономия пришла в 1929 году, а последний взнос по оттоманскому долгу — 25 мая 1954 года. Между двумя календарями основания тридцать один год.

Отдел Турции и сопредельных стран · 29 октября 2026 г. · 9 мин

Лента направления

События

Все материалы ›

05.11НизкийЕвразияАзербайджан и Украина обсудили в Ужгороде Трансбалканский газопровод 05.11СреднийАмерикаCodelco признала завышение добычи меди более чем на 42 тыс. тонн 05.11ВысокийБлижний Восток и Северная АфрикаОктябрь стал месяцем войны с наибольшим числом поражённых судов 04.11СреднийТурция и сопредельные страныДоклад ЕС похвалил роль Турции в цепочках поставок, Анкара отвергла политическую часть 04.11СреднийЕвразияРоссия заявила об ударе по судну с военным грузом в порту Одессы 04.11СреднийЮжная АзияОтмена саудовских рейсов перекрыла Непалу трудовой коридор 03.11ВысокийБлижний Восток и Северная АфрикаОрмуз прошли всего три судна, Иран удвоил чёрный список 03.11ВысокийТурция и сопредельные страныНАТО направляет патрульную авиацию в Чёрное море, Россия отвергла узкое перемирие 02.11СреднийАфрика к югу от СахарыСША лишают ЮАР и Руанду беспошлинного доступа по AGOA 02.11СреднийБлижний Восток и Северная АфрикаОАЭ заявили о довоенном уровне экспорта по трубопроводу в обход Ормуза

Доклады

Все материалы ›

IГеоэкономика·Анализ·Турция и сопредельные страны

Торг вокруг Made in EU проверяет таможенный союз Турции на прочность

27 октября Турция завершила гармонизацию с машиностроительным регламентом ЕС. В тот же день ACEA попросила исключение для европейских инвестиций в Турции. На ЕС приходится 73,7% автомобильного экспорта страны, а за столом, где пишется правило, у Турции нет голоса.

Отдел Турции и сопредельных стран · 28 октября 2026 г. · 7 мин

IГеоэкономика·Анализ·Турция и сопредельные страны

Кабель Крит — Кипр тормозит спорное морское дно, а не инженерия

Идея Франции отложить Большой морской интерконнектор ушла в заголовки. Между тем проект сползал и до голосования в Либии. Сорок процентов изысканий ждут на морском дне, против которого возражает Турция, а платёж Кипра привязан к навигационному предупреждению.

Отдел Турции и сопредельных стран · 27 октября 2026 г. · 8 мин

IГеоэкономика·Анализ·Евразия

Вашингтон превращает связь для Киева и энергетику Москвы в рычаги торга

Перед раундом в Абу-Даби в середине ноября США задействуют два рычага одновременно. Спутниковую связь Киева на 10 дней ограничили, а Москве приоткрыли дверь к продаже дизеля и обмену по СПГ. Украина отвечает ударами по сырью для ракет в Сибири.

Евразийский отдел · 25 октября 2026 г. · 8 мин

IГеоэкономика·Анализ·Турция и сопредельные страны

Черноморский мораторий зависит не от Анкары, а от торга по НПЗ

13 октября у берегов Болгарии затонуло турецкое судно Azov Concorde — третья потеря турецких судовладельцев за девять дней. Текст моратория, отправленный Анкарой в сентябре, не подписан: атаки на суда стали частью торга по НПЗ и энергосети, который выстроил Вашингтон.

Отдел Турции и сопредельных стран · 14 октября 2026 г. · 8 мин

IГеоэкономика·Анализ·Европа

Европейское предпочтение в автопроме упирается в продажи Берлина в Китае

Макрон хочет привязать поддержку электромобилей к производству в ЕС; предложение Комиссии вводит в госзакупках требование 70% европейского содержания. В 2025 году Volkswagen поставил 2,69 млн из 8,98 млн машин в Китае — отсюда страх Берлина перед ответными мерами.

Европейский отдел · 12 октября 2026 г. · 7 мин

IГеоэкономика·Анализ·Турция и сопредельные страны

Черноморский риск сместился в зоны НАТО, расплачиваются мелкие турецкие судовладельцы

5–6 октября в экономических зонах Румынии и Болгарии поражены 3 судна турецких владельцев, два затонули. Безопасной полосой остались лишь 12-мильные территориальные воды, исключённые страховщиками 16 сентября. Предложение Анкары о моратории 2 месяца ждёт ответа Москвы.

Отдел Турции и сопредельных стран · 6 октября 2026 г. · 6 мин

Модули решений

Из последнего доклада: «Политическая независимость пришла за день, экономическая заняла тридцать один год» · 29 октября 2026 г.

Открыть в докладе ›

Вероятности

Сценарии

Сценарий	Вероятность	Триггер	Влияние на рынки
H1Ограничение сохраняется, замещающих инструментов больше	55 %	Стоимость внешнего заимствования остаётся высокой, пятилетний CDS закрепляется выше 280 базисных пунктов, и обслуживание за счёт внешних источников дорожает.	Вес политики смещается от ценовых и процентных инструментов к регулированию, стимулам и избирательному распределению кредита; та же последовательность периода основания повторяется другими инструментами.
H2Обслуживание становится легче	30 %	Мировые доходности снижаются или внутренняя фискальная рамка закрепляется цифрой; премия за риск сужается, и доступ к внешнему финансированию дешевеет.	Ограничение слабеет, мотив разрабатывать замещающие инструменты угасает, и политика возвращается к ценовым инструментам.
H3Резкое сжатие	15 %	Внешний шок или скачок счёта за энергию быстро размывает резервный буфер, и стоимость обслуживания переходит на новую ступень.	Состав расходов сжимается до обязательных статей, инвестиции откладываются, и ограничение перестаёт быть выбором, становясь принуждением.

Модуль A

Матрица ограничений

СРЕДНЕЕ СТРУКТ. 3,7 · СРЕДНЕЕ ОПЕР. 2,7Преобладают структурные ограничения: исход определяется скорее этими рамками, чем предпочтениями участников.

Структурные ограниченияустойчивые · не зависят от воли участников

Способность обслуживать внешние обязательства · Турция
5/5
По данным Всемирного банка, валовой внешний долг Турции в 2024 году составляет 514,99 млрд долларов; определяющей является не сумма, а стоимость её обслуживания.
Стоимость заимствования · Турция
4/5
В период основания ограничением был тариф, сегодня — цена; пятилетняя премия за риск и внутренняя доходность вместе сужают выбор способов обслуживания.
Рамка институциональных обязательств · Турция
2/5
Турция вступила в МВФ 11 марта 1947 года, заключила с тех пор девятнадцать соглашений, её квота составляет 4658,6 млн СДР; действующей программы сейчас нет.

Операционное трениевременное · ослабевает со временем

Принятое обязательство месяцы
3/5
Принятые в 1928 году 107,5 млн золотых османских лир были долгом, которого государство само не создавало, и он занимал место в бюджете тридцать один год.
Задержка инструмента месяцы
3/5
Таможенной автономией нельзя было пользоваться до 1 октября 1929 года; пока ограничение сохранялось, политика шла замещающими инструментами.
Срок создания института месяцы
2/5
Закон о центральном банке вышел 11 июня 1930 года, но банк начал работу лишь 3 октября 1931 года; между законом и применением шестнадцать месяцев.

Модуль B

Сигнал и шум

СИГНАЛ 75 % · ШУМ 25 %

ШУМ
Независимость завершилась 29 октября 1923 года
Торговый режим того же договора связал таможенный тариф на пять лет, и отсчёт пошёл с 6 августа 1924 года; тариф пришёл 1 октября 1929 года. Последний взнос по оттоманскому долгу был выплачен 25 мая 1954 года.
FRUS 1928, Vol. III — переписка о торговом режиме с Турцией
СИГНАЛ
Отмена капитуляций прошла одной статьёй и без изъятий
Статья 28 Лозаннского договора фиксирует полную отмену капитуляций в Турции во всех отношениях; судебные и налоговые привилегии прекратились юридически именно этой статьёй.
BYU WWI Document Archive — Treaty of Lausanne, 1923
СИГНАЛ
Пока ограничение связывало, политика обратилась к замещающим инструментам
Закон о каботаже № 815 был принят 19 апреля 1926 года и вступил в силу 1 июля 1926 года, Закон о поощрении промышленности № 1055 вышел 28 мая 1927 года на пятнадцать лет; оба создают защиту, не касаясь тарифа.
mevzuat.gov.tr — Закон о каботаже № 815
СИГНАЛ
Долг закрывался, а новый уже начался
Первым внешним заимствованием Республики стали 10 млн долларов, полученные от США в 1930 году; последний взнос по оттоманскому долгу — 25 мая 1954 года. Отношения с внешним финансированием шли без перерыва.
TDV İslâm Ansiklopedisi — Дуйун-и умумийе, оттоманский публичный долг

Модуль C

Выводы по классам активов и позиционированию

Класс активов	Экспозиция	Канал трансмиссии	H1	H2	H3	Ожидаемое	Уверенность	Горизонт	Что отслеживать
Суверенный долг	Кривая внешних обязательств Турции	Определяющая переменная — не сумма долга, а стоимость его обслуживания; премия за риск прямо её измеряет.	−	+	−−	−0,55	●●●	3–12 мес.	Порог пятилетней премии за риск в 280 базисных пунктов
Валюты	Лира и стоимость импортного сырья	Курс одновременно увеличивает лировый эквивалент обслуживания внешнего долга и счёт за импортное сырьё.	−	+	−−	−0,55	●●●	0–3 мес.	Уровень 52 по курсу доллара к лире и динамика резервов
Кредит	Внутреннее финансирование компаний	Чем дороже внешний ресурс, тем больше обслуживание смещается внутрь, и стоимость внутреннего долга переходит в балансы компаний.	−	+	−−	−0,55	●●●	3–12 мес.	Уровень 35 по доходности десятилетних внутренних облигаций
Акции	Производственные отрасли, зависящие от импортного сырья	Защита и стимулы дают пространство внутреннему производителю, а стоимость импортного сырья сжимает маржу; эффекты противоположны.	0	+	−−	0,00	●●●	3–12 мес.	Охват отраслевых пакетов поддержки и индекс удельной стоимости импорта

Последние 30 дней

Распределение по регионам

Упоминаются чаще всего

Акторы

Незападные источники