СреднийIV Макрополитика и суверенный долг7 октября 2026 г., среда
Обвал нефтяных доходов вынудил Ирак девальвировать динар на 13%
Решением, одобренным 6 октября и вступившим в силу 7 октября, правительство Ирака подняло курс продажи доллара населению с 1320 до 1520 динаров. По данным The National, более 90% доходов бюджета дают продажи нефти за доллары.
Согласно новой схеме, которую привёл Kuwait Times, Минфин будет покупать доллар по 1500 динаров, продавать банкам по 1510, а банки — населению по 1520 динаров. The National называет официальным курсом 1500 динаров; источники выносят в заголовок разные уровни одной и той же схемы. Переход с 1320 на 1520 означает потерю динаром около 13,2% стоимости к доллару; Kuwait Times оценил её в 14,5%. Предыдущая крупная девальвация в Ираке была в декабре 2020 года, когда курс вырос с 1182 до 1450.
Ограничение — не цена, а объём. По данным Kuwait Times, экспорт Ирака сократился с 3,6 млн баррелей в сутки до войны до 2,34 млн баррелей в августе, а валютные резервы уменьшились примерно на 20 млрд долларов. Там же говорится, что проект бюджета исходит из цены нефти в 58 долларов, экспорта в 4 млн баррелей в сутки и расходов в 217 трлн динаров (около 166 млрд долларов). Дефицит бюджета прогнозируется выше 40 трлн динаров. По данным The National, почти вся нефть выходит через Ормузский пролив, терминалы Басры работают с задержками и дисконтом, а во многих провинциях задерживают зарплаты.
Девальвация приносит Багдаду лишние 200 динаров с каждого нефтяного доллара, но в той же мере поднимает цены на импортное продовольствие, лекарства и автомобили. По данным The National, девальвация 2020 года вызвала инфляцию и протесты в южных провинциях. По данным Gulf News, это первый случай с начала войны 28 февраля, когда арабское государство Персидского залива ослабило свою валюту.
Оценка Talay
Вывод
Девальвация в Ираке показывает, что нефть дороже 100 долларов не спасает производителя, потерявшего объёмы. Сокращение экспорта с 3,6 до 2,34 млн баррелей в сутки и потеря 20 млрд долларов резервов вынудили финансировать фонд зарплат через курс. Наиболее вероятный путь — ускорение инфляции и рост политического давления в пользу экспортных маршрутов в обход Ормузского пролива.
Возможные последствия
- Инфляция в ИракеНегативноНедели
Обесценение примерно на 13% напрямую перекладывается на цены импортного продовольствия, лекарств и автомобилей; аналогичный шаг в 2020 году вызвал протесты на юге.
- Маршруты в обход ОрмузаПозитивно1–6 месяцев
Маршруты через Турцию, такие как Киркук–Джейхан и Басра–Джейхан, становятся для Багдада вопросом валютной безопасности.
- Турецкий экспортНегативно1–6 месяцев
С ростом доллара до 1520 динаров турецкие товары в Ираке дорожают, и экспорт Турции на этот рынок рискует потерять спрос.
Вероятные сценарии
- 1Курс удерживается, инфляция ускоряется55 %
Центробанк защищает уровень 1520, но импортные цены растут в течение нескольких месяцев, а задержки зарплат частично устраняются.
Что отслеживать: Разрыв между курсом доллара на параллельном рынке Ирака и официальными 1520
- 2Давление в пользу второй девальвации25 %
Экспорт остаётся около 2,34 млн баррелей в сутки, резервы продолжают таять, и параллельный курс быстро расходится с официальным.
Что отслеживать: Данные об экспорте за сентябрь–октябрь и отчёт центробанка Ирака о резервах
- 3Открытие Ормуза даёт передышку20 %
В проливе устанавливается устойчивый режим прохода, отгрузки в Басре растут, и давление на курс спадает.
Что отслеживать: Рост месячного экспорта SOMO выше 3 млн баррелей в сутки
Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.
Реакция рынка
Затронутые индикаторы
- Доллар/динар (для населения)▼ 1520
- Экспорт нефти в августе▼ 2,34 млн барр./сут.
- Потеря валютных резервов▼ ~20 млрд $