ВысокийVI Энергетическая политика и безопасность поставок19 октября 2026 г., понедельник

Хранилища газа в Европе отстают от нормы на 17 пунктов

По чтению 19 октября газовые хранилища ЕС заполнены на 74,6% при сезонной норме 92%. Экспорт СПГ из Катара в сентябре упал до 1,6 млн тонн, октябрьские отгрузки идут к 0,6 млн тонн. TTF закрылся на 88,090 евро за МВт·ч.

Местоположение: АМСТЕРДАМ

По данным наблюдателей, обрабатывающих AGSI+, заполненность хранилищ ЕС в газовые сутки 17 октября составляла 74,47% и 843,65 ТВт·ч; в обновлении 19 октября прочитано 74,6%. Если сезонной нормой считать 92%, разрыв составляет 17,4 пункта, то есть примерно 191 400 ГВт·ч. Германия с 60,62% заметно ниже среднего. Темп суточной закачки держится между 0,10 и 0,18 пункта. При цели 80% к 1 ноября достижимый на текущей скорости уровень остаётся около 77%.

Источник дефицита не спрос, а исчезнувшие партии. По данным Kpler, экспорт СПГ из Катара в сентябре упал до 1,6 млн тонн — это меньше четверти среднего показателя до войны. Сообщается, что октябрьские отгрузки снижаются к 0,6 млн тонн. Конфликт на Ближнем Востоке сокращает и добычу, и отправку. Прямая доля Катара в импорте СПГ в ЕС ограничена, но эффект доходит до Европы через конкуренцию с азиатскими покупателями за атлантические партии. Ремонт на Atlantic LNG 2 в Тринидаде и прогнозы холодной погоды сужают тот же пул.

Второй удар по предложению пришёл из Норвегии. Gassco 13 октября сообщила о внеплановом сбое на перерабатывающем заводе Карстё; потери оценили примерно в 13 млн кубометров в сутки, а устранение неисправности ожидалось к 15 октября. TTF в тот же день прибавил 3,40% и закрылся на 87,223 евро за МВт·ч, 14 октября внутри дня дошёл до 87,43 евро — максимума с декабря 2022 года, а 19 октября закрылся на 88,090 евро. С конца сентября рост составляет около 20%. Порог лежит в графике закачки: если ЕС войдёт в начало ноября ниже 80%, темп отбора всю зиму придётся держать выше нормы. Тогда к концу февраля хранилища опустеют почти до дна, и повторное заполнение определит цену не лета, а следующей зимы.

Оценка Talay

Вывод

Европа входит в зиму с хранилищами на 17 пунктов ниже нормы, а пул гибких партий, способный закрыть разрыв, сузился из-за перебоев в Катаре. Наиболее вероятный путь — цель 80% не выполняется, и зима управляется через цену. Если холодный январь совпадёт с новым сбоем в Норвегии, вопрос сокращения спроса в промышленности вернётся на стол.

Возможные последствия

Цены на газ и электричество в ЕСНегативноНедели
Хранилища на 17,4 пункта ниже нормы, поэтому каждая волна холода встречается резким скачком цены. Диапазон 88 евро за МВт·ч по TTF становится полом.
Издержки промышленности ФРГНегативно1–6 месяцев
Германия заполнена на 60,62% и ниже среднего по ЕС. При росте темпа отбора сокращение производства в газоёмкой химии и металлургии проявится прежде всего там.
Конкуренция Азии и ЕвропыНегативноНедели
Форс-мажор Катара для Азии продлён на ноябрь. Когда азиатские покупатели идут за атлантическими партиями, европейская премия растёт, а распределение спотовых грузов определяет цена.
Газовые поставки ТурцииНеопределённо1–6 месяцев
Турция смешивает спотовый СПГ с трубопроводным газом. При росте европейской премии стоимость спотовых партий для Турции повышается, а относительная привлекательность трубопроводных контрактов растёт.

Вероятные сценарии

1
Цель 80% не выполняется55 %
В начале ноября хранилища входят в диапазон 76–78%, зима управляется через цену, административных ограничений не вводят.
Что отслеживать: Чтение AGSI+ на 1 ноября ниже 80% и падение суточной закачки ниже 0,10 пункта
2
Цель берут в последний момент25 %
Мощность Карстё полностью возвращается, мягкая погода ускоряет закачку, и TTF ослабевает ниже 80 евро за МВт·ч.
Что отслеживать: Подтверждение Gassco полной мощности на Карстё и рост недельной чистой закачки выше 1,3 ТВт·ч в сутки
3
Зимнее сокращение спроса20 %
Волна холода соединяется с новым перебоем поставок, в промышленности вводится добровольное или административное ограничение газа.
Что отслеживать: Переход страны ЕС на уровень тревоги в плане газовых чрезвычайных ситуаций или тендер на сокращение в промышленности

Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.

Реакция рынка

Затронутые индикаторы

Газовые хранилища ЕС▼ 74,6%
Разрыв с нормой▼ −17,4 пункта
Месячный фьючерс TTF▲ 88,090 €/МВт·ч
Экспорт СПГ Катара (сент.)▼ 1,6 млн тонн

Исторический контекст