Направление VII
Перестрахование и специальные риски
Где передаются риски катастроф, войны, политического насилия и киберугроз: ёмкость перестрахования, переговоры о пролонгации, покрытие военных рисков и риски, становящиеся непокрываемыми.
- События · 30 дн.
- 4
- Высокая важность
- 0
- Доклады · 30 дн.
- 1
- Регионы
- 2
Перестрахование · карта событий· 2 материалов
Лента направления
События
Модули решений
Из последнего доклада: «Январское продление дешевеет, но военное покрытие упирается в свой порог» · 30 октября 2026 г.
Вероятности
Сценарии
| Сценарий | Вероятность | Триггер | Влияние на рынки |
|---|---|---|---|
| H1Продление на двух скоростях | 55 % | До конца декабря крупных катастроф нет, ближневосточные убытки продолжаются во втором полугодии и закладываются в январские договоры | Ставки по катастрофическому покрытию имущества падают на 10–15%, в линии войны и политического насилия ужесточаются цены и лимиты, кибер-ёмкость остаётся избирательной |
| H2Смягчение доходит до военной линии | 25 % | Перемирие закрепляется, новые синдикаты Lloyd's и консорциумы открывают ёмкость для Ближнего Востока | В январе ставки по войне и политическому насилию тоже продлеваются без изменений или чуть ниже, лимиты на риск расширяются |
| H3Поздний шок ужесточает рынок | 20 % | В ноябре — декабре крупная катастрофа или волатильность рынков капитала нагружает балансы перестраховщиков | Снижение ставок прекращается, в ряде линий снова начинается рост и возникает дефицит ретроцессии |
Модуль A
Матрица ограничений
СРЕДНЕЕ СТРУКТ. 4,0 · СРЕДНЕЕ ОПЕР. 2,7Преобладают структурные ограничения: исход определяется скорее этими рамками, чем предпочтениями участников.
Структурные ограниченияустойчивые · не зависят от воли участников
Дисбаланс премии и ущерба в военном классе · Lloyd's of London
5/5По данным Marsh Re, ущерб от войны и политического насилия на Ближнем Востоке превысил 2 млрд $ при годовой премии около 2,5 млрд $; оценка Howden Re — более 3 млрд $.
Избыток капитала
4/5По данным Aon, капитал отрасли — 800 млрд $, на 40% выше дна 2022 года; Gallagher Re считает, что для балансировки рынка нужен избыточный ущерб значительно больше 100 млрд $.
Потолок лимита на риск
4/5Консорциум Fidelis даёт на Ближнем Востоке не более 47,5 млн $ на риск; у крупных энергетических объектов и танкерных флотов остаётся непокрытый слой.
Инвестиционные потери из-за ставок · Lloyd's of London
3/5По данным S&P, ставки обесценили облигационный портфель Lloyd's, инвестиционный доход за первое полугодие снизился до 1,8 млрд £.
Операционное трениевременное · ослабевает со временем
Разброс оценок ущерба месяцы
3/5Оценки ущерба военного класса — от 2 до 4 млрд $; сумма Lloyd's в 1,4 млрд £ во многом первичная оценка на основе экспозиции.
Дефицит кибер-ёмкости месяцы
3/5По данным E+S Rück, кибер-экспозиция растёт быстрее ёмкости; в опросе Munich Re 89% компаний считают себя недостаточно защищёнными.
Дисциплина условий недели
2/5Чтобы сохранить условия, завоёванные после 2023 года, перестраховщики уступают в цене; Hannover Re говорит, что 1 января условия в основном не изменятся.
Модуль B
Сигнал и шум
СИГНАЛ 60 % · ШУМ 40 %
- ШУМ
Раз геополитический риск на рекорде, перестрахование дорожает по всем линиям
Autonomous ждёт на 1 января 2027 года снижения ставок по катастрофическому покрытию имущества на 10–15%, J.P. Morgan — на 10–20%; индекс Marsh Re в 2026 году снизился примерно на 16%.
Reinsurance News — 10-15% rate declines signalled for 2027 (1 октября 2026)
- СИГНАЛ
Класс войны, терроризма и политического насилия впервые с 2001 года убыточен
По данным Marsh Re, ущерб на Ближнем Востоке превышает 2 млрд $, годовая премия класса — около 2,5 млрд $; Howden Re допускает, что ущерб превысит 3 млрд $ (22 сентября 2026 года).
Insurance Business — War risk reinsurance posts first loss since 9/11 (22 сентября 2026)
- СИГНАЛ
Альтернативный капитал не идёт в военный и кибер-риск
По данным Artemis, ни один из выпусков третьего квартала на 948 млн $ не нёс некатастрофического риска; размер рынка — 65,5 млрд $.
- СИГНАЛ
Прибыльность Lloyd's разворачивается вниз от пика
S&P ожидает, что комбинированный коэффициент ухудшится с 92,5% в 2026 году до 95% в 2027-м, а чистая прибыль снизится с 7 до 6 млрд £.
S&P Global Ratings (публикация Lloyd's) — Society of Lloyd's, 23 октября 2026
- ШУМ
Рекордные прибыли перестраховщиков означают свободное падение ставок везде
В третьем квартале Everest добавила 600 млн $ в резервы по перестрахованию ответственности и сократила премию по эксцеденту убытка в этой линии на 24,8%; избыток ёмкости распределён по линиям неравномерно.
Reinsurance News — Everest bearish on casualty ahead of Jan 1 (29 октября 2026)
Модуль C
Выводы по классам активов и позиционированию
| Класс активов | Экспозиция | Канал трансмиссии | H1 | H2 | H3 | Ожидаемое | Уверенность | Горизонт | Что отслеживать |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Фрахт и страхование | Стоимость военного морского покрытия в Заливе и Чёрном море | Январское продление военных договоров и потолок лимита на риск | ++ | − | ++ | +1,25 | ●●● | 0–3 мес. | Строка ставок по войне и политическому насилию в брокерских отчётах начала января |
| Фрахт и страхование | Стоимость перестрахования катастрофических рисков имущества | Избыток капитала и конкуренция катастрофных облигаций | −− | −− | + | −1,40 | ●●● | 0–3 мес. | Динамика индексов ставок по имуществу на 1 января относительно диапазона 10–20% |
| Кредит | Доходности ценных бумаг, связанных со страхованием | Обилие выпусков и сжатие спредов | − | − | ++ | −0,40 | ●●● | 3–12 мес. | Динамика выпуска катастрофных облигаций в четвёртом квартале относительно порога 6,7 млрд $ |
| Акции | Европейский сектор перестрахования | Баланс между падающими ставками и высоким инвестиционным доходом | 0 | − | −− | −0,65 | ●●● | 3–12 мес. | Прогноз крупных убытков и резервов на четвёртый квартал в отчёте Munich Re 12 ноября |
Последние 30 дней
Распределение по регионам
Упоминаются чаще всего
Акторы
Незападные источники
Многополярный взгляд
- По этому направлению нет обзоров исследований. Все материалы ›