СреднийIV Макрополитика и суверенный долг7 октября 2026 г., среда
Инфляция в Бангладеш в сентябре снова пошла вверх
По данным Статистического бюро Бангладеш (BBS), опубликованным 7 октября, годовая инфляция в сентябре выросла до 8,34% после 8,26% в августе. Зарплаты, прибавившие 7,90%, отстают от инфляции уже 56 месяцев.
По данным TBS News, продовольственная инфляция выросла с 7,02% в августе до 7,22%, а непродовольственная снизилась с 9,32% до 9,30%. По данным Dailywaadaa, инфляция в сельской местности — 8,38% — выше городской, составляющей 8,26%. Среди статей выделяются рестораны и гостиницы с 13,26%, одежда с 10,31% и транспорт с 9,46%. Общий индекс цен в сентябре вырос на 1,12% за месяц после 2,31% в августе.
Главное ограничение — реальные доходы. Национальный индекс заработной платы в сентябре вырос на 7,90% в годовом выражении, и разрыв с инфляцией расширился до 0,44 пункта. В августе рост зарплат составлял 8,05%, в июле — 8,22%. По данным TBS, зарплаты отстают от инфляции 56 месяцев подряд. Бывший экономист Всемирного банка Захид Хуссейн предупредил, что при сохранении нынешнего месячного темпа возможна двузначная инфляция. Он указал на 2 момента: база и так высока, а слабая понижательная тенденция последних месяцев развернулась.
Поэтому Хуссейн выступил против преждевременного смягчения денежной политики. TBS пишет, что Bangladesh Bank недавно снизил ключевую ставку; размер и дата снижения на 7 октября по этим источникам не подтверждены. Согласно публикации, рост энергозатрат из-за тарифов на электроэнергию и давление со стороны предложения в здравоохранении и образовании удерживают непродовольственную инфляцию выше 9%.
Оценка Talay
Вывод
Сентябрьские данные показывают, что дезинфляция в Бангладеш остановилась, а потеря реальных зарплат, длящаяся 56 месяцев, углубляется. Месячный рост цен в 2,31% в августе и 1,12% в сентябре говорит о том, что энергия и услуги толкают уровень цен вверх. Если центробанк действительно снизил ставку, эти данные ставят его в трудное положение. Наиболее вероятный путь — новое снижение откладывается, а инфляция остаётся в диапазоне 8–9%.
Возможные последствия
- Потребление домохозяйствНегативно1–6 месяцев
Отставание зарплат (7,90%) от инфляции на 0,44 пункта сужает покупательную способность, особенно сельских семей, живущих при инфляции 8,38%.
- Денежная политикаНегативноНедели
Высокие месячные темпы сужают пространство для смягчения у Bangladesh Bank; второе снижение рискует расшатать инфляционные ожидания.
- Трудоёмкие отраслиНегативно1–6 месяцев
56 месяцев потерь реальной зарплаты усиливают требования о повышении оплаты; в трудоёмких экспортных отраслях растут издержки и риск трудовых конфликтов.
Вероятные сценарии
- 1Инфляция остаётся в диапазоне 8–9%55 %
Давление продовольствия и энергии сохраняется, месячный рост замедляется, но годовой показатель не снижается.
Что отслеживать: Данные BBS по октябрьской инфляции в начале ноября
- 2Подъём к двузначным значениям25 %
Месячный рост сохраняет сентябрьский темп, и годовая инфляция приближается к 10%.
Что отслеживать: Месячный рост цен в октябре выше 1%
- 3Дезинфляция возобновляется20 %
Продовольствие снова дешевеет, и годовая инфляция опускается ниже 8%.
Что отслеживать: Снижение продовольственной инфляции в октябре ниже 7%
Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.
Реакция рынка
Затронутые индикаторы
- Годовая инфляция (сен.)▲ 8,34%
- Рост зарплат (сен.)▼ 7,90%
- Продовольственная инфляция▲ 7,22%