СреднийV Технологическая геополитика и ИИ14 октября 2026 г., среда
Экспорт китайских микросхем в сентябре вырос на 136%, обогнав девятимесячный темп
По данным Главного таможенного управления КНР, опубликованным 14 октября, экспорт интегральных схем в сентябре вырос на 136% в годовом выражении, до 44,95 млрд долларов. За январь–сентябрь рост составил 99,1%, а импорт интегральных схем за тот же период увеличился на 56,6%.
Согласно таможенным данным, которые приводят IT Home и Sina, в сентябре экспорт интегральных схем достиг 44,951 млрд долларов. Это на 37 пунктов выше роста в 99,1% за январь–сентябрь. В том же месяце экспорт автомобилей вырос на 62%, до 20,75 млрд долларов, а мобильных телефонов — на 14,2%, до 16,98 млрд долларов. По данным, которые представитель таможни Ван Цзюнь огласил на пресс-конференции 14 октября, внешняя торговля Китая в сентябре впервые превысила 5 трлн юаней и составила 5,16 трлн. Экспорт в юанях вырос на 29,6%.
Структура этого роста неясна. Таможенная статистика не разделяет, какая часть прироста экспорта приходится на цены, а какая на объёмы, и сколько выпускают иностранные фабрики в Китае. Это разделение подтвердить не удалось. Импорт компонентов памяти за январь–сентябрь вырос в 1,5 раза, а импорт интегральных схем — на 56,6%. Это говорит о том, что Китай растёт одновременно как покупатель и как продавец памяти. Данные пришлись на неделю, когда сообщение CXMT о памяти 4F² вызвало 13 октября падение корейского рынка на 5,46%.
Оценка Talay
Вывод
Рост на 136% в сентябре показывает, что Китай в чипах уже не только импортёр, но и крупный экспортёр. Однако данные не выделяют ценовой фактор и долю иностранных фабрик, поэтому читать их как прямой скачок отечественных технологий нельзя. Наиболее вероятно, что при высоких ценах на память годовой рост останется трёхзначным и в четвёртом квартале.
Возможные последствия
- Ценовая конкуренция в памятиНегативно1–6 месяцев
Рост поставок чипов из Китая подтачивает ценовую власть корейских и тайваньских производителей в стандартной памяти за пределами серверного сегмента.
- Торг США и КитаяНегативно1–6 месяцев
Быстрый рост экспорта чипов усиливает давление в Вашингтоне в пользу пошлин или требований к локализации для китайских мощностей по чипам старых поколений.
- ТурцияНеопределённоБолее 6 месяцев
С ростом доли китайских чипов поставки для турецких производителей электроники дешевеют, но контроль происхождения в оборонных и госзакупках усложняется.
Вероятные сценарии
- 1Трёхзначный рост сохраняется55 %
Пока цены на память высоки, экспорт интегральных схем в октябре и ноябре растёт более чем на 100% в годовом выражении.
Что отслеживать: Данные таможни КНР по экспорту ИС за октябрь (середина ноября)
- 2Ценовой эффект угасает30 %
Смягчение цен на память снижает стоимость экспорта быстрее объёмов, и годовой рост заметно замедляется.
Что отслеживать: Месячная динамика контрактных цен на серверную DRAM
- 3Вводятся торговые меры15 %
США или ЕС объявляют новые пошлины или квоты на китайские чипы старых поколений.
Что отслеживать: Решение США по Section 301 или 232 в отношении чипов старых поколений
Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.
Реакция рынка
Затронутые индикаторы
- Экспорт ИС (сентябрь)▲ +136%
- Экспорт ИС (9 мес.)▲ +99,1%