СреднийIV Макрополитика и суверенный долг8 октября 2026 г., четверг

Несмотря на повышение ставки, рупия ослабла до 96,88 за доллар

8 октября индийская рупия потеряла 13 пайс к доллару и, по предварительным данным, закрылась на 96,88. Повышение ставки RBI на 25 базисных пунктов 7 октября не удержало курс. Резервы на 2 октября снизились до 734,6 млрд долларов.

Местоположение: МУМБАИ

По данным межбанковского рынка, которые приводит ThePrint, 8 октября рупия открылась на 96,71 и ослабла на 13 пайс относительно закрытия предыдущего дня на 96,75. В тот же день индекс доллара вырос на 0,16%, до 102,40, а фьючерсы на Brent подорожали на 4,20%, до 104,41 доллара за баррель. В среду иностранные институциональные инвесторы продали на чистой основе бумаг на 6121,37 крор рупий. Sensex упал на 1045,46 пункта, до 71 593,24.

По данным The Week, 7 октября RBI единогласно поднял ставку репо на 25 базисных пунктов, до 5,50%. Это первое повышение с февраля 2023 года. Позицию денежной политики четырьмя голосами против двух сменили с нейтральной на «выверенное ужесточение». В сентябре нефть обходилась Индии в среднем в 114–116 долларов за баррель, и RBI повысил прогноз инфляции на 2027 финансовый год с 5% до 5,2%.

Как сообщает TradingView, сноска в заявлении управляющего Санджая Малхотры показывает, что резервы на 2 октября снижались четвёртую неделю подряд и опустились до 734,6 млрд долларов. Пик в 785,71 млрд был достигнут 4 сентября, то есть менее чем за месяц потеряно около 51 млрд долларов. Цифра взята из сноски и может отличаться от данных в еженедельном статистическом приложении RBI.

Оценка Talay

Вывод

Повышения на 25 базисных пунктов оказалось недостаточно, чтобы поддержать рупию при нефти дороже 104 долларов и продолжающихся продажах иностранцев. RBI защищает курс и ставкой, и резервами; потеря около 51 млрд долларов резервов показывает цену этой защиты. Наиболее вероятный путь — контролируемое ослабление рупии и более сдержанное расходование резервов.

Возможные последствия

Импортный счёт ИндииНегативноНедели
Рупия опустилась до 96,88, а нефть подорожала до 104,41 доллара; рупийная стоимость энергоимпорта растёт сразу по двум каналам.
Резервный буферНегативно1–6 месяцев
Если таяние резервов на 51 млрд долларов в месяц продолжится, возможности RBI защищать курс сузятся и встанет вопрос о новом повышении ставки.
Турецкий экспорт в ИндиюНегативно1–6 месяцев
Слабая рупия сдерживает импортный спрос Индии и осложняет ценовую конкуренцию турецких экспортёров в рупиях.

Вероятные сценарии

1
Контролируемое ослабление55 %
Рупия постепенно слабеет в диапазоне 96–98; RBI сокращает продажи резервов и действует через срочный рынок.
Что отслеживать: Еженедельные данные RBI о резервах и уровень 97 по USD/INR
2
Новое ужесточение30 %
Рупия устойчиво уходит за 97, и в декабре RBI повышает ставку ещё раз или ужесточает ликвидность.
Что отслеживать: Заявления RBI перед декабрьским заседанием комитета по денежной политике и сентябрьский ИПЦ
3
Нефть дешевеет, рупия восстанавливается15 %
Brent опускается ниже 100 долларов, продажи иностранцев прекращаются, рупия возвращается ниже 96.
Что отслеживать: Фьючерсы на Brent и потоки иностранных институциональных инвесторов

Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.

Реакция рынка

Затронутые индикаторы

Закрытие USD/INR▼ 96,88
Валютные резервы (2 октября)▼ 734,6 млрд $
Фьючерсы на Brent▼ +4,20%

Исторический контекст