СреднийI Геоэкономика и узкие места1 октября 2026 г., четверг
Заторы танкеров в Ормузе переносят перевалку нефти к побережью Индии
Согласно анализу на основе данных Vortexa, на седьмом месяце войны производители Персидского залива впервые перенесли часть перевалки с судна на судно в индийский залив Кач. Стоимость фрахта супертанкера превысила 1 млн $ в сутки.
Перевалка с судна на судно (STS, перекачка груза с одного танкера на другой в открытом море) стала главным способом вывоза нефти из Ормуза. По данным Maritime Executive от 30 сентября, более 70% нефти Персидского залива теперь перегружается в проливе с помощью челночных танкеров. Как сообщил gCaptain 1 октября со ссылкой на анализ Bloomberg, в заливе Кач перевалку ведут как минимум 2 VLCC (очень крупных нефтяных танкера). Принимающие суда указывают пунктами назначения Сингапур и Южную Корею. Разгрузка полностью загруженного VLCC растянулась до 5–6 дней.
Одна из причин заторов — саудовский экспорт, который из-за угрозы хуситов идёт через Ормуз, а не через Красное море. По данным Maritime Executive, в сентябре экспорт сырой нефти Саудовской Аравии вырос до 6,4 млн баррелей в сутки и превысил довоенный средний уровень. Иракские продавцы, чтобы провести груз через пролив, идут на скидку к эталонной цене до 37 $. Как передаёт Ship & Bunker, JPMorgan оценил экспорт сырой нефти с Ближнего Востока в 17,5 млн баррелей в сутки, то есть в 98% довоенного уровня. HSBC же ожидает лишь постепенного восстановления в «структурно повреждённом» Ормузе. Довоенный объём банк оценивает в 19–20 млн баррелей в сутки.
Оценка Talay
Вывод
По объёму экспорт сырой нефти из Персидского залива приблизился к довоенному уровню. Но достигается это дорогими средствами: челночными танкерами, затяжной перевалкой и иракской скидкой до 37 $. Перенос перевалки к берегам Индии показывает, что инфраструктура вокруг Ормуза упёрлась в свой предел. Наиболее вероятный путь — объёмы сохранятся, а стоимость перевозки останется высокой.
Возможные последствия
- Танкерный фрахтНегативноНедели
Фрахт VLCC свыше 1 млн $ в сутки и перевалка, растянувшаяся до 5–6 дней, повышают стоимость перевозки барреля и связывают танкерный флот.
- Финансы ИракаНегативно1–6 месяцев
Продажи со скидкой до 37 $ к эталонной цене означают, что зависящий от нефти бюджет Ирака теряет доходы даже при восстановлении объёмов.
- Азиатские покупатели и ТурцияНеопределённо1–6 месяцев
Возврат объёмов к 98% ослабляет опасения по поводу предложения. Однако высокий фрахт продолжает давить на стоимость поставки для импортёров, включая Турцию.
Вероятные сценарии
- 1Объёмы сохраняются, издержки высоки55 %
Экспорт из Персидского залива остаётся близким к довоенному, точки перевалки диверсифицируются, фрахт держится на высоком уровне.
Что отслеживать: Октябрьские данные Kpler и Vortexa по экспорту из Залива и число VLCC в Каче
- 2Заторы снижают объёмы30 %
Мощностей для перевалки не хватает, атаки продолжаются, и в октябре экспорт заметно опускается ниже 98%.
Что отслеживать: Фрахт VLCC выше 1 млн $ в сутки и новые предупреждения UKMTO об атаках
- 3Пролив нормализуется15 %
Политическое урегулирование увеличивает прямые проходы, и потребность в челночных танкерах и удалённой перевалке снижается.
Что отслеживать: Официальное соглашение об открытии Ормуза на переговорах США и Ирана
Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.
Реакция рынка
Затронутые индикаторы
- Фрахт VLCC▼ 1 млн $+/сутки
- Скидка на иракскую нефть▼ до 37 $
- Экспорт нефти КСА (сентябрь)▲ 6,4 млн барр./сут.
- JPMorgan: к довоенному уровню▲ 98%