СреднийIV Макрополитика и суверенный долг29 сентября 2026 г., вторник
Рамсден из Банка Англии допустил повышение ставки, рынок ждёт шага в ноябре
Доходность 10-летних облигаций Великобритании (гилтов) 29 сентября выросла на 2 базисных пункта, до 5,42%, и держится вблизи максимума с июля 2007 года. Заместитель главы Банка Англии Дейв Рамсден 28 сентября не исключил повышения; рынок оценивает вероятность ноябрьского шага в 85%.
По данным Trading Economics, доходность 10-летних бумаг Великобритании 29 сентября поднялась до 5,42%; за последний месяц она выросла на 27 базисных пунктов, за год — на 72. Согласно тому же источнику, рынок закладывает вероятность 85% для повышения на 25 базисных пунктов на ноябрьском заседании Банка Англии (BoE). К середине 2027 года в ценах учтено около 4 повышений. На последнем заседании ключевая ставка Банка Англии была сохранена на уровне 3,75%, а годовая инфляция в августе составила 3,1%.
Как сообщил FXStreet 28 сентября, Рамсден, выступая в Лондоне, заявил, что риски для инфляционного прогноза всё больше смещаются в сторону повышения. По его словам, если повышательное давление сохранится, может появиться 1 основание для повышения ключевой ставки; смягчение в ближайшее время он исключил. По тому же сообщению, внешними рисками Рамсден назвал цены на энергию, погодные условия и цепочку поставок для искусственного интеллекта. В день выступления фунт укрепился к доллару на 0,21% и торговался около 1,3250.
Оценка Talay
Вывод
После череды предупреждений руководства Банка Англии рынок закладывает ноябрьское повышение почти как решённое. Доходность гилтов на уровне 5,42% показывает, что стоимость заимствований Великобритании растёт вместе с американской и сужает пространство для бюджетной политики. Пока цены на энергию не снизятся, наиболее вероятен переход Банка Англии к ужесточению.
Возможные последствия
- Госфинансы ВеликобританииНегативно1–6 месяцев
Рост 10-летней доходности до 5,42% увеличивает процентные расходы казначейства и создаёт давление в пользу повышения налогов или сокращения расходов ради соблюдения бюджетных правил.
- Жильё и кредитНегативно1–6 месяцев
Заложенные в цены около 4 повышений поднимают ставки по ипотеке с фиксированной ставкой и замедляют спрос домохозяйств.
- Фунт стерлинговПозитивноНедели
Ожидание повышения поддерживает фунт; разница ставок сохраняет привлекательность британских активов для иностранных инвесторов.
Вероятные сценарии
- 1Повышение в ноябре65 %
Инфляционные риски остаются повышательными, Банк Англии в ноябре поднимает ставку на 25 базисных пунктов.
Что отслеживать: Данные по инфляции в Великобритании за сентябрь в середине октября и выступления членов MPC
- 2Выжидание25 %
Цены на энергию успокаиваются, Банк Англии в ноябре сохраняет ставку и откладывает повышение.
Что отслеживать: Цена Brent и данные по росту зарплат в Великобритании
- 3Стресс на рынке гилтов10 %
Доходность быстро поднимается выше 5,6%, Банку Англии и казначейству приходится принимать меры для поддержания работы рынка.
Что отслеживать: Коэффициент спроса на аукционах долгосрочных гилтов
Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.
Реакция рынка
Затронутые индикаторы
- Доходность 10-летних гилтов▲ 5,42%
- Вероятность повышения в ноябре▲ 85%
- GBP/USD, 28 сентября▲ +0,21%