СреднийIV Макрополитика и суверенный долг29 сентября 2026 г., вторник · 10:00 TRT (UTC+3)
Цены на топливо подняли инфляцию в Испании до максимума с 2023 года
По предварительной оценке Национального института статистики Испании (INE) от 29 сентября, годовая инфляция в сентябре выросла на 0,6 пункта, до 4,9%. Гармонизированный индекс ЕС поднялся до 5,0% — это максимум с февраля 2023 года.
Согласно предварительной оценке INE от 29 сентября, индекс потребительских цен в сентябре вырос на 4,9% в годовом выражении; в августе показатель составлял 4,3%. Гармонизированный индекс (HICP), который используют для сопоставлений внутри ЕС, поднялся до 5,0% в годовом выражении и на 0,6% за месяц. Базовая инфляция без продовольствия и энергии выросла на 0,2 пункта, до 3,1%, а гармонизированный базовый показатель составил 3,2%. INE объяснил рост 2 позициями: топливом для личных автомобилей и ценами на пакетные туры, которые снизились меньше, чем годом ранее.
Как сообщил Euronews 29 сентября, энергоносители подорожали на 21,6% в годовом выражении, необработанные продукты — на 5,8%, услуги — на 3,9%. По тому же сообщению, месячный рост на 0,3% стал самым высоким для сентября с 2021 года. Окончательные данные выйдут 14 октября. Предварительные сентябрьские данные по Германии будут опубликованы 30 сентября; по данным Destatis, в августе инфляция в Германии составила 2,9%, а рост цен на энергию — 10,5%.
Оценка Talay
Вывод
Гармонизированная инфляция в Испании на уровне 5,0% показывает, что энергетический шок по-прежнему сильно переносится в цены еврозоны. Рост базового показателя до 3,2% говорит о том, что эффект не ограничивается топливом. Такая картина ставит под давление сдержанную линию ЕЦБ и повышает значимость данных по Германии 30 сентября и по еврозоне 1 октября.
Возможные последствия
- Денежно-кредитная политика ЕЦБНегативноНедели
Рост HICP до 5% в крупной стране еврозоны усиливает позиции сторонников ужесточения внутри ЕЦБ.
- Покупательная способность домохозяйствНегативно1–6 месяцев
Рост цен на энергию на 21,6% за год сокращает располагаемые доходы испанских домохозяйств и может ослабить потребление услуг.
- ТурцияНегативно1–6 месяцев
Рост инфляции и ожиданий по ставкам в еврозоне может замедлить спрос на крупнейшем экспортном рынке Турции.
Вероятные сценарии
- 1Ускорение по всему региону60 %
Предварительные данные по Германии и еврозоне также показывают рост инфляции в сентябре.
Что отслеживать: Предварительные данные по инфляции в Германии 30 сентября и в еврозоне 1 октября
- 2Скачок только в Испании30 %
В других крупных экономиках рост остаётся ограниченным, испанские данные выделяются из-за веса туризма и топлива.
Что отслеживать: Предварительные данные по инфляции за сентябрь во Франции и Италии
- 3Быстрый разворот10 %
Цена на нефть снижается, и в октябрьских данных вклад энергии заметно сокращается.
Что отслеживать: Цена Brent и окончательные данные по Испании 14 октября
Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.
Реакция рынка
Затронутые индикаторы
- ИПЦ Испании, г/г▲ 4,9%
- HICP Испании, г/г▲ 5,0%
- Энергоносители, г/г▲ +21,6%