Тайвань показал сильнейший за 48 лет третий квартал на фоне распродажи ИИ

Это максимум для третьих кварталов за 48 лет и на 2,94 п. п. выше августовского прогноза. Это уже 4-й подряд квартал двузначного роста: во втором квартале было 12,93%, за 9 месяцев — 14,22%. Реальные инвестиции с изменением запасов выросли на 26,36%, импорт капитальных товаров — на 58,5%, импорт оборудования для полупроводников — на 35,66%. Частное потребление выросло на 5,37%; специалист DGBAS Чан Синь-и связала это с восстановлением авторынка и эффектом богатства от рекордной биржи. Ведомство напомнило, что подобную серию в последний раз видело в 1986–1987 годах, 6 кварталов подряд.

Рынок в тот же день смотрел в обратную сторону. Taiex потерял 1 156,50 пункта; TSMC, на которую приходится более 40% капитализации, упала на 1,86% и дала около 360 пунктов потерь. Иностранные институциональные инвесторы 30 октября продали нетто на 112,47 млрд NT$, а за октябрь — на 994,3 млрд NT$. Ночью депозитарные расписки TSMC в США подешевели на 5,95%, а филадельфийский индекс полупроводников — на 7,20%.

Беспокойство сосредоточено на том, смогут ли облачные компании получить достаточную отдачу от инфраструктуры ИИ; спусковым крючком стали слабые продажи Alphabet и растущие расходы Amazon. Ограничение Тайваня — не темп роста, а зависимость от одного источника спроса: экспорт, инвестиции и потребление через эффект богатства опираются на одну цепочку. Двузначный рост неэлектронного экспорта лишь частично смягчает эту концентрацию; его доля в изученных источниках не приводится.