СреднийV Технологическая геополитика и ИИ19 октября 2026 г., понедельник
Иностранцы за неделю вывели 19,4 млрд долларов из акций Тайваня
По данным Taipei Times, иностранные институциональные инвесторы на неделе 12–16 октября продали тайваньских акций на 19,4 млрд долларов и вывели из страны чистыми 17,961 млрд долларов. Новый тайваньский доллар 19 октября внутри дня ослабел до 32,57 — минимума с апреля 2025 года.
Центральный банк Тайваня в сообщении 19 октября связал падение с коррекцией в мировых технологических акциях и оттоком иностранного капитала. Банк отметил, что иностранцы сокращают позиции из-за высоких оценок акций, связанных с искусственным интеллектом, и растущего риска финансирования в секторе. Пока Филадельфийский полупроводниковый индекс с 7 по 16 октября упал на 15,7%, TAIEX потерял 5,4%; банк прочитал эту разницу как относительную устойчивость. Только за прошлую неделю TAIEX потерял 4,47%, а новый тайваньский доллар подешевел на 1,37%.
Продажи продолжились и 19 октября. По данным Focus Taiwan, в тот день иностранцы продали акций на 76,74 млрд новых тайваньских долларов, примерно на 2,37 млрд долларов США. TAIEX внутри дня падал более чем на 940 пунктов, а закрылся с потерей 0,61% на уровне 46 822,08; Филадельфийский индекс в предыдущую пятницу упал на 3,83%. На одну TSMC приходится более 40% капитализации рынка, и её акции закрыли день без изменений. Аналитик Concord Securities сказал, что подозревает покупки TSMC государственными фондами; это утверждение подтвердить не удалось.
На валютной стороне Cathay United Bank отметил, что новый тайваньский доллар пробил порог 32,5, когда продажи акций усилились. Банк сказал, что ожидания более высоких ставок в США подняли доходности облигаций и придавили азиатские валюты. ФРС заседает 27–28 октября. На той же неделе корейская вона и китайский юань укрепились к доллару, а японская иена потеряла 0,24%; давление сосредоточилось на рынке с наибольшей долей искусственного интеллекта.
Оценка Talay
Вывод
Отток с Тайваня показывает, что сомнение в цикле искусственного интеллекта оценивается первым на самом концентрированном рынке. То, что одна компания несёт 40% капитализации, переносит отраслевую коррекцию напрямую на курс и счёт операций с капиталом. Наиболее вероятный путь — волатильное продолжение продаж до решения ФРС 27–28 октября и уравновешивающая роль центрального банка в курсе.
Возможные последствия
- Новый тайваньский долларНегативноНедели
Чистый отток 17,961 млрд долларов за неделю толкнул курс к самому слабому уровню с апреля 2025 года; центральный банк намекнул, что может выйти на рынок для стабилизации.
- Финансирование ИИ-проектовНегативно1–6 месяцев
Прямое упоминание центральным банком риска финансирования показывает, что стоимость долга под проекты искусственного интеллекта трясёт уже и рынки цепочки поставок в Азии.
- Региональное расхождениеНеопределённоНедели
Укрепление воны и юаня на той же неделе при ослаблении нового тайваньского доллара показывает, что давление идёт не от региона в целом, а от отраслевой концентрации Тайваня.
Вероятные сценарии
- 1Волатильный отток продолжается55 %
Продажи иностранцев держатся до решения ФРС, новый тайваньский доллар остаётся под давлением около 32,5, центральный банк ограничивает волатильность.
Что отслеживать: Дневные данные биржи Тайваня о чистых продажах иностранцев и порог 32,5 по курсу
- 2Быстрый разворот30 %
Доходности в США успокаиваются, отчётности компаний искусственного интеллекта подтверждают спрос, и иностранный капитал возвращается.
Что отслеживать: Решение ФРС 28 октября и доходность 10-летних облигаций США
- 3Углубляющаяся коррекция15 %
В финансировании искусственного интеллекта происходит кредитное событие, отток с Тайваня ускоряется, и курс уходит на новые минимумы.
Что отслеживать: Новый скачок кредитных премий компаний ИИ-инфраструктуры
Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.
Реакция рынка
Затронутые индикаторы
- Недельные продажи иностранцев▼ 19,4 млрд $
- Внутридневное дно NT доллара▼ 32,57
- TAIEX за неделю▼ −4,47%