СреднийV Технологическая геополитика и ИИ3 ноября 2026 г., вторник · 17:20 TRT (UTC+3)
Опасения из-за расходов на ИИ усилили распродажу чипов в Тайбэе и Сеуле
3 ноября Taiex упал на 1612,60 пункта, или на 3,59%, и закрылся на отметке 43 307,54 — это седьмое по величине падение в пунктах за всю историю. Kospi снизился на те же 3,59%, до 5648,79. Поводом стали опасения из-за долговой нагрузки от крупных расходов на ИИ в США.
По данным Focus Taiwan, иностранные инвесторы за день продали на основном рынке Тайбэя нетто 107,31 млрд NT$, оборот вырос до 928,06 млрд NT$. Накануне вечером Philadelphia Semiconductor Index снизился на 3,37%, Nasdaq — на 1,07%. Акции крупнейшего контрактного производителя, на которые приходится более 40% индекса, подешевели на 1,50% и отняли у индекса около 280 пунктов. В сегментах корпусирования и проектирования потери достигли 6–9%.
В Сеуле, по данным JoongAng, иностранцы продали нетто около 1,5 трлн вон, институциональные инвесторы — 511,7 млрд вон, а частные инвесторы купили нетто на 1,7 трлн вон. Два крупнейших производителя памяти подешевели на 4–5%, и это падение довело акции производителей памяти на Тайване до дневного нижнего лимита. Газета также называет среди причин осторожность перед промежуточными выборами в США.
Ограничение лежит не в прибылях, а в финансировании. Экономика Тайваня в третьем квартале выросла на 14,36%, однако оценки зависят от отдачи инвестиций в ИИ и от того, во что облачным компаниям обойдутся высокие доходности облигаций. Аналитик Concord Securities сказал, что индекс может протестировать минимум 29 июля на уровне 39 384.
Оценка Talay
Вывод
Распродажа у азиатских производителей чипов отражает тревогу не за прибыли, а за финансирование: чем больше вопросов к расходам крупных облачных компаний на ИИ за счёт долга, тем быстрее иностранный капитал одновременно уходит из Тайбэя и Сеула. Рост Тайваня на 14,36% привязан к этой единственной цепочке спроса, поэтому волатильность может перерасти в макрориск.
Возможные последствия
- Азиатские рынки чиповНегативноНедели
Отток иностранцев на 107,31 млрд NT$ в Тайбэе и около 1,5 трлн вон в Сеуле формирует общий канал волатильности, завязанный на новости о расходах на ИИ.
- ВалютыНегативноНедели
Отток иностранцев давит на NT$ и вону; Focus Taiwan сообщил, что в тот же день доллар в Тайбэе резко вырос.
- Турецкие покупатели техникиНеопределённо1–6 месяцев
Падение акций чипмейкеров не снизит цены на серверы и память в ближайшее время: дефицит HBM и памяти на стороне предложения сохраняется.
Вероятные сценарии
- 1Волатильный боковик50 %
Новости о заимствованиях американских облачных компаний поддерживают волатильность, индексы колеблются вокруг минимумов 3 ноября.
Что отслеживать: Philadelphia Semiconductor Index и дневной чистый поток иностранцев в Тайбэе
- 2Распродажа углубляется30 %
Taiex тестирует июльский минимум 39 384, отток иностранцев распространяется с памяти и корпусирования на контрактное производство.
Что отслеживать: Уровень 39 384 по Taiex
- 3Быстрое восстановление20 %
После промежуточных выборов неопределённость уходит, сильные данные о заказах на ИИ разворачивают продажи.
Что отслеживать: Данные Минфина Тайваня об экспорте за октябрь
Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.
Реакция рынка
Затронутые индикаторы
- Taiex▼ −3,59%
- Kospi▼ −3,59%
- Чистые продажи иностранцев в Тайбэе▼ 107,31 млрд NT$