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地区欧亚

低IV 宏观政策与主权债务2026年10月19日, 星期一

普京批准让西卢安诺夫兼任副总理的内阁调整

普京10月19日批准了总理米舒斯京提议的内阁调整。自2011年起担任财政部长的安东·西卢安诺夫将兼任副总理,5名人选交由国家杜马批准。

莫斯科位置

据《莫斯科时报》引述记者法里达·鲁斯塔莫娃的报道,这次调整更换了米舒斯京几乎一半的副总理。政府机关事务负责人德米特里·格里戈连科离任,财政部第一副部长伊琳娜·奥克拉德尼科娃被提名接任。交通部长安德烈·尼基京被提议出任副总理,俄罗斯航空署署长德米特里·亚德罗夫被提议出任交通部长。滨海边疆区行政长官奥列格·科热米亚科将接替尤里·特鲁特涅夫,出任负责远东事务的副总理。

来源在调整规模上相互矛盾。《莫斯科时报》称这是一次「重大」调整,ThePrint刊发的路透社报道则把这次安排形容为「相当小」。官方通讯社塔斯社把西卢安诺夫的新头衔定为「副总理兼财政部长」,并写明5名人选已提交国家杜马。据《莫斯科时报》,杜马将在10月21日星期三对人选进行表决。

西卢安诺夫的权限在预算压力最高的时刻扩大。据《莫斯科时报》10月1日报道,2026年预算赤字预估从3.785万亿卢布升至7.345万亿卢布,相当于国内生产总值的3.2%。2027年预计赤字为5.443万亿卢布,国防支出增长27%,达到17.1万亿卢布。草案将在10月29日进入杜马一读,俄罗斯央行则将在10月23日讨论14%的政策利率。

Talay 研判

结论

这次调整改变的不是政策,而是预算管理的权重。赤字升到计划值的两倍,财政部长在政府序列中上移。奥克拉德尼科娃同样出自财政部,说明用增税和借债为战争支出融资的这条线正在集中。最可能的路径是人选在杜马顺利通过,2027年预算连同税收方案原样获批。

可能影响

  • 俄罗斯财政政策负面1至6个月

    7.345万亿卢布的2026年赤字和17.1万亿卢布的国防预算,要求财政部更多依靠税收和借债工具。

  • 货币政策负面数周内

    赤字扩大强化了俄罗斯央行在10月23日维持14%利率不变的倾向。

  • 交通与远东不确定6个月以上

    尼基京和科热米亚科的任命,给北方海航道和亚洲贸易走廊增加了政治权重。

可能情形(按概率排序)

  1. 1
    杜马批准,预算不变70%

    5名人选在10月21日获批,2027年预算在10月29日一读中按主要框架通过。

    观察指标: 10月21日杜马表决和10月29日预算一读

  2. 2
    预算追加紧缩20%

    凭借西卢安诺夫扩大的权限,二读中加入额外税收或支出削减。

    观察指标: 预算二读把赤字目标压到5.443万亿卢布以下

  3. 3
    大范围调整浪潮10%

    内阁调整扩散到部长层面,经济管理团队出现新面孔。

    观察指标: 11月内新的部长任命决定

概率是基于来源的校准判断,并非测量结果,会随新信息更新。不构成投资建议。

市场反应

受影响的指标

  • 2026年预算赤字▼ 7.345万亿卢布
  • 2027年国防支出▼ 17.1万亿卢布
  • 提交杜马的人选▲ 5名

来源

  1. 莫斯科时报 — 普京批准重大政府内阁调整
  2. ThePrint(路透社)— 普京批准俄罗斯政府小幅调整
  3. 莫斯科时报 — 政府向国家杜马提交三年预算,2026年赤字将达880亿美元
  4. 消息报 — 经济学家预计关键利率将维持在14%