СреднийVI Энергетическая политика и безопасность поставок6 октября 2026 г., вторник

Таяние запасов заставило EIA поднять прогноз по Brent до 105 долларов

Управление энергетической информации США (EIA) в краткосрочном энергетическом прогнозе от 6 октября ожидает, что Brent в последнем квартале 2026 года будет в среднем стоить 105 долларов — на 14 долларов выше сентябрьской оценки. Прогноз средней цены за 2026 год повышен с 91 до 96,32 доллара.

Местоположение: ВАШИНГТОН

Доклад EIA от 6 октября исходит из того, что поставки с Ближнего Востока останутся ограниченными весь IV квартал 2026 года. Потери добычи нефти в регионе — мощности, остановленные из-за войны, — в сентябре сократились до 4,8 млн баррелей в сутки после 5,8 млн в августе и пиковых 10,9 млн в мае. Ведомство отдельно указывает на атаки на саудовский нефтепровод Восток–Запад, который до них перекачивал через Янбу более 5 млн баррелей в сутки. К последнему кварталу 2027 года EIA ожидает снижения Brent до 74 долларов.

Парадокс доклада в том, что прогноз цены растёт, хотя потери добычи сокращаются. Причина — запасы: в III квартале мировые запасы таяли в среднем на 1,9 млн баррелей в сутки, и EIA ждёт дополнительного сокращения на 0,7 млн баррелей в сутки в IV квартале. По данным DTN, EIA прогнозирует, что запасы дистиллятов на Восточном побережье США всю зиму будут на 20–30% ниже среднего за 5 лет. По тем же данным, средняя цена WTI прогнозируется на уровне 88,21 доллара в 2026 году и 79,74 доллара в 2027 году.

Рынок встретил доклад сдержанно. По данным DTN, 6 октября декабрьский фьючерс на Brent подорожал на 0,26 доллара и закрылся на 100,58 доллара, а ноябрьский WTI — на 89,44 доллара. Там же говорится, что поставки нефти из Персидского залива благодаря саудовским трубопроводам и обходным маршрутам восстановились до 90% довоенного уровня. Это восстановление не дало пересмотру на 14 долларов полностью отразиться в цене.

Оценка Talay

Вывод

Пересмотр EIA на 14 долларов вызван не новыми потерями предложения, а запасами, таявшими в III квартале на 1,9 млн баррелей в сутки. Даже если потери добычи сократились до 4,8 млн баррелей, буфер исчерпан, и цена чувствительнее к шокам. Наиболее вероятный путь — Brent колеблется около 100 долларов и резко подскакивает при каждой атаке на трубопроводы.

Возможные последствия

Цены на нефтьНегативноНедели
По мере истончения запасов удар по единственному обходному маршруту вроде трубопровода Восток–Запад может вызвать скачки выше средних 105 долларов.
Дизель и печное топливоНегативно1–6 месяцев
Запасы дистиллятов на Восточном побережье на 20–30% ниже нормы поднимают зимой цены на печное топливо и стоимость перевозок.
Текущий счёт ТурцииНегативно1–6 месяцев
Средняя цена Brent в 105 долларов в последнем квартале увеличивает дефицит текущего счёта Турции как импортёра энергии и повышает инфляционные ожидания.

Вероятные сценарии

1
Высокая и волатильная цена55 %
В IV квартале Brent держится в диапазоне 95–110 долларов и резко реагирует на новости об атаках.
Что отслеживать: Закрытия декабрьского фьючерса ICE Brent и еженедельный отчёт EIA о запасах
2
Восстановление экспорта давит на цену30 %
Поставки из Залива закрепляются на довоенном уровне, таяние запасов прекращается, и цена уходит ниже 100 долларов.
Что отслеживать: Возврат прогноза запасов на IV квартал к балансу в ноябрьском докладе EIA
3
Новый шок предложения15 %
Атака на трубопровод или терминал снова поднимает потери добычи выше 5 млн баррелей в сутки.
Что отслеживать: Новые перебои на трубопроводе Восток–Запад и отгрузках в Янбу

Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.

Реакция рынка

Затронутые индикаторы

Прогноз Brent на IV кв. 26 (EIA)▲ 105 $
Потери добычи в сентябре▲ 4,8 млн барр./сут.
Таяние запасов в III кв.▼ 1,9 млн барр./сут.

Исторический контекст