ВысокийIV Макрополитика и суверенный долг21 октября 2026 г., среда · 09:00 TRT (UTC+3)

Инфляция в Великобритании выросла до 3,5%, ноябрьское повышение ставки почти предрешено

По данным ONS, годовой ИПЦ в сентябре вырос с 3,1% до 3,5% при ожидавшихся 3,4%; моторное топливо подорожало на 29,8%. Рынок почти полностью закладывает повышение ставки Банком Англии 5 ноября с 3,75% до 4%.

Местоположение: ЛОНДОН

По данным ONS, опубликованным 21 октября, годовая инфляция в Великобритании в сентябре выросла с 3,1% до 3,5%; рынок ожидал 3,4%. Это самый высокий уровень с октября 2025 года, когда инфляция составляла 3,6%. Базовая инфляция — цены без энергии, продуктов питания, алкоголя и табака — выросла с 2,6% до 2,8%, инфляция в сфере услуг — с 3,4% до 3,7%.

Скачок обеспечило топливо: цены на моторное топливо выросли на 29,8% год к году против 23,0% в августе. По данным ONS в изложении The Independent, в сентябре литр бензина стоил в среднем 169,5 пенса, литр дизеля — 192,5 пенса. Печное топливо подорожало на 105% за год; по данным Investing.com, вместе с моторным топливом оно добавило к общему показателю около 0,2 пункта. Capital Economics ожидает, что инфляция достигнет пика около 4,2% в следующем году.

Данные вышли за 15 дней до заседания Комитета по денежной политике 5 ноября. Банковская ставка составляет 3,75%. На заседании, завершившемся 16 сентября, комитет 6 голосами против 3 сохранил ставку, и 3 члена выступили за повышение на 25 базисных пунктов. По словам Джо Калнана из iBanFirst, повышение на 25 пунктов в ноябре было почти полностью заложено в цены ещё до публикации данных. Заимствования госсектора, объявленные в тот же день, в сентябре составили 24,5 млрд фунтов при ожидании 23,9 млрд; министр финансов Джон Хили представит свой первый бюджет 28 октября.

Оценка Talay

Вывод

Сентябрьские данные сняли вопрос о повышении 5 ноября; главный вопрос теперь — последует ли за первым шагом второе повышение. Часть скачка инфляции услуг до 3,7% связана с авиабилетами, поэтому переход энергетики в зарплаты пока не доказан. Бюджет 28 октября оставляет мало места для энергетической поддержки, поскольку заимствования в сентябре выросли до 24,5 млрд фунтов.

Возможные последствия

ИпотекаНегативноНедели
Рост банковской ставки с 3,75% до 4% удорожит кредиты с плавающей ставкой и рефинансирование; ставки по 2-летней фиксированной ипотеке и так примерно на 95 базисных пунктов выше доконфликтного уровня.
ГосфинансыНегативно1–6 месяцев
Более высокая ставка увеличит процентную нагрузку по сентябрьским заимствованиям в 24,5 млрд фунтов, превысившим ожидания, и сузит место для энергетической поддержки в бюджете 28 октября.
ФунтНеопределённоНедели
Ожидания по ставке поддерживают фунт, особенно к евро; iBanFirst сомневается, что бюджет даст фунту устойчивую поддержку, и видит риск снижения.

Вероятные сценарии

1
Одно повышение в ноябре, затем пауза55 %
Банк Англии 5 ноября поднимает ставку до 4% и, если неэнергетические цены останутся спокойными, ждёт до февраля.
Что отслеживать: Снижение инфляции услуг ниже 3,7% в октябрьском ИПЦ и рост регулярных зарплат на уровне 3,7%
2
Повышения одно за другим30 %
Рост цен на топливо и счетов перерастает в эффекты второго порядка, инфляция приближается к прогнозному пику 4,2%, и второе повышение приходит до февраля.
Что отслеживать: Энергетические меры в бюджете 28 октября и прогноз на 2027 год в докладе об инфляции 5 ноября
3
Повышение откладывается15 %
Бюджетное ужесточение и замедление спроса заставляют комитет в ноябре взять паузу.
Что отслеживать: Более 3 голосов за сохранение ставки на голосовании 5 ноября

Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.

Реакция рынка

Затронутые индикаторы

ИПЦ Великобритании▲ 3,5%
Базовый ИПЦ▲ 2,8%
Инфляция цен на топливо▲ 29,8%
Заимствования за сентябрь▲ 24,5 млрд £

Вывод

Возможные последствия

Вероятные сценарии

Источники