СреднийIV Макрополитика и суверенный долг29 сентября 2026 г., вторник
Доллар превысил 18 мексиканских песо после сужения разницы ставок
29 сентября пара USD/MXN выросла на 0,29%, до 18,04, и впервые с начала апреля поднялась выше 18. Днём ранее песо потерял 1,74%; разница ставок между Banxico и ФРС сократилась до 2,5 пункта.
Согласно рыночному обзору Rio Times от 29 сентября, 28 сентября песо подешевел к доллару на 1,74% и закрылся на 17,99. Это самое слабое закрытие с конца марта. В тот же день бразильский реал потерял 0,86% и опустился до 5,2255, чилийский песо — 0,71%, до 968,37, а колумбийский песо — около 1,5%, до 3 362. Rio Times объяснил распродажу 2 факторами: ростом доходности 10-летних бумаг США до 5,244% и подорожанием нефти после отклонения иранского мирного предложения.
Как сообщил FXStreet 29 сентября, в тот же день USD/MXN поднялся до 18,04. Ключевая ставка Banxico составляет 6,50%, диапазон ставки ФРС — 3,75–4,00%. Разница сократилась до 2,5 пункта; на пике после пандемии она достигала около 6 пунктов. Сужение разницы ставок снижает привлекательность керри-трейда — операции, при которой занимают под низкую ставку и вкладывают в валюту с высокой ставкой. По данным Rio Times, глава Banxico Виктория Родригес Сеха заявила, что плавающий курс служит буфером от внешних шоков, и не дала 1 сигнала о вмешательстве.
Оценка Talay
Вывод
Цикл повышений ФРС и доходности США выше 5,2% размывают разницу ставок — главную опору латиноамериканских валют. Пока Banxico заявляет, что не будет вмешиваться, песо становится чувствительнее к американским данным. Если в конце октября ФРС снова повысит ставку, вероятна вторая волна распродаж в валютах региона.
Возможные последствия
- Потоки капитала в Латинской АмерикеНегативноНедели
Сокращение разницы ставок до 2,5 пункта ведёт к сворачиванию керри-трейда; колебания песо, реала и колумбийского песо усиливаются.
- Инфляция в МексикеНегативно1–6 месяцев
Курс выше 18 песо за доллар повышает цены на импортные товары и сужает пространство Banxico для смягчения.
- ТурцияНегативноНедели
Сворачивание позиций в валютах развивающихся стран, опирающихся на керри-трейд, может усилить осторожность и в отношении активов в лирах, зависящих от похожих потоков.
Вероятные сценарии
- 1Контролируемое ослабление55 %
Песо колеблется в диапазоне 17,8–18,3, Banxico сохраняет ставку и отказ от вмешательства.
Что отслеживать: Курс Banxico FIX и производственный PMI Мексики 1 октября
- 2Распродажа углубляется30 %
После сильных данных из США и октябрьского повышения песо тестирует 52-недельный минимум — 18,68 за доллар.
Что отслеживать: Данные PCE 30 сентября и решение FOMC 28 октября
- 3Восстановление15 %
Цена на нефть и доходности США снижаются, песо возвращается ниже 17,7.
Что отслеживать: Снижение доходности 10-летних бумаг США ниже 5%
Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.
Реакция рынка
Затронутые индикаторы
- USD/MXN, 29 сентября▲ 18,04
- Потеря песо, 28 сентября▼ −1,74%
- Разница ставок Banxico–ФРС▼ 2,5 пункта
- USD/BRL, 28 сентября▲ 5,2255