Перейти к содержанию
РегионЮжная Азия

НизкийIV Макрополитика и суверенный долг12 октября 2026 г., понедельник

Пакистан ждёт от приватизации более 1 млрд долларов в этом финансовом году

Министр финансов Аурангзеб 12 октября в Бангкоке заявил, что в этом финансовом году будут приватизированы 5 или 6 госкомпаний. Он ожидает выручку более 1 млрд долларов. Переговоры с США о валютной линии стабилизации на 10 млрд долларов идут без сроков.

Местоположение: ИСЛАМАБАД

В интервью Reuters от 12 октября, которое приводят Dawn и Express Tribune, Аурангзеб сообщил, что в списке около 12 компаний. По его словам, сделки по 5–6 из них должны завершиться в этом финансовом году. В список входят государственные электросетевые компании и передача аэропортов во внешнее управление. Национальная авиакомпания PIA была приватизирована в прошлом году. Министр ожидает, что рост экономики в этом финансовом году превысит 4%.

Неделей ранее Пакистан достиг соглашения с МВФ на уровне персонала. Оно может открыть около 1,21 млрд долларов по 37-месячной программе на 7 млрд долларов, подписанной в 2024 году, и по климатической программе. Программа включает жёсткие меры, например более высокий налог на доходы от сельского хозяйства. Приватизация считается главной проверкой надёжности реформ в глазах МВФ. Если убыточные госкомпании не удастся продать, давление на бюджет может снова вырасти.

По словам Аурангзеба, валютная линия на 10 млрд долларов, которую обсуждают с США, стала бы большой помощью, но без неё доступ к рынкам не пострадает. Переговоры идут также с Exim Bank США и DFC. Министр отметил, что экономика зависит от энергоносителей Персидского залива, денежных переводов работающих за рубежом и внешнего финансирования. Из-за войны с Ираном, идущей уже восьмой месяц, она остаётся уязвимой, и власти внимательно следят за инфляцией.

Оценка Talay

Вывод

После соглашения с МВФ Аурангзеб дал рынку в Бангкоке два сигнала: график реформ сохраняется, а финансирование найдётся и без американской линии. Однако цель в 1 млрд долларов зависит от самой трудной части списка из 12 компаний — электросетевых. Наиболее вероятный путь — в течение года пройдёт несколько небольших продаж, а выручка не дотянет до цели.

Возможные последствия

  • Программа МВФПозитивно1–6 месяцев

    Завершение 5–6 продаж укрепит позицию Пакистана на пересмотрах, которые последуют за траншем в 1,21 млрд долларов.

  • Тарифы на электроэнергиюНегативноБолее 6 месяцев

    Приватизация распределительных компаний может перенести в тарифы проблему потерь и хищений. Счета потребителей останутся под давлением.

  • Валютные резервыНеопределённо1–6 месяцев

    Американская линия на 10 млрд долларов поддержала бы рупию. Без сроков резервная подушка остаётся зависимой от поступлений МВФ и стран Залива.

Вероятные сценарии

  1. 1
    Частичный прогресс55 %

    Продаются простые активы вроде аэропортов, распределительные компании задерживаются, выручка остаётся ниже 1 млрд долларов.

    Что отслеживать: Объявление Комиссией по приватизации первого тендера по распределительной компании

  2. 2
    Цель достигнута30 %

    5–6 сделок закрываются до конца финансового года, выручка превышает 1 млрд долларов, пересмотр МВФ проходит легче.

    Что отслеживать: Число сделок, закрытых до июня 2027 года

  3. 3
    График срывается15 %

    Цена нефти и политическое сопротивление останавливают продажи, условия МВФ снова выносятся на переговоры.

    Что отслеживать: Перенос условия о приватизации на следующем пересмотре МВФ

Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.

Реакция рынка

Затронутые индикаторы

  • Цель по приватизации▲ >1 млрд $
  • Ожидаемый рост▲ >4%

Источники

  1. Dawn — Пакистан намерен привлечь более 1 млрд долларов в рамках приватизации, заявил министр финансов
  2. The Express Tribune — Пакистан ждёт роста выше 4% и намерен выручить от приватизации более 1 млрд долларов