СреднийV Технологическая геополитика и ИИ21 октября 2026 г., среда
Powerchip снова поднимает цены на рынке старой памяти, покинутом ради ИИ
21 октября тайваньская Powerchip (PSMC) сообщила, что в третьем квартале её валовая маржа выросла с 28% до 48%. Компания ведёт переговоры о повышении цен на контрактное производство логических чипов ещё на 10–20% в 2027 году. Причина в том, что крупные производители памяти переводят мощности на HBM.
По сводке TrendForce от 22 октября, выручка PSMC в третьем квартале составила 21,3 млрд новых тайваньских долларов, увеличившись на 23% за квартал и на 80% за год. Чистая прибыль выросла до 6,5 млрд NT$ (около 200 млн долларов, по данным Taipei Times), а прибыль на акцию — с 0,76 до 1,38 NT$. Годом ранее в том же квартале компания понесла убыток в 2,73 млрд NT$. Цены на входные 8- и 12-дюймовые логические пластины в третьем квартале выросли на 8–10%.
Источник дефицита — ускорившиеся в 2026 году инвестиции в ИИ-серверы. По словам председателя Мартина Чу, крупные производители памяти переводят мощности на HBM — память с высокой пропускной способностью, многослойную DRAM для ИИ-ускорителей — и уходят из зрелых продуктов вроде DDR3 и DDR4. Компания рассчитывает стать единственным в мире производителем DRAM старых поколений от DDR1 до DDR3 и ожидает, что эти продукты проживут ещё 10–15 лет. PSMC — единственная контрактная фабрика за пределами Китая, выпускающая NOR Flash. ИИ-серверы используют в 3–5 раз больше NOR Flash, чем традиционные.
Мощности на 2027 год уже законтрактованы: 80% мощностей по MOSFET и IGBT заняты долгосрочными соглашениями. Мощности по чипам управления питанием для смартфонов на 2026 год загружены полностью, и крупные производители ищут мощности на 2027 год. Между источниками есть 1 расхождение: Taipei Times пишет об ожидаемом росте цен на 30% в этом квартале, а TrendForce оценивает рост цен на логические пластины в третьем квартале в 8–10%. Относятся ли 2 цифры к разным группам продуктов, подтвердить не удалось.
Оценка Talay
Вывод
Цифры Powerchip показывают, что спрос на ИИ сжимает не только передовые техпроцессы, но и память старых поколений и зрелые узлы. По мере ухода крупных производителей в HBM ценовая власть на рынке зрелой DRAM и силовых чипов переходит к тайваньским контрактным фабрикам второго эшелона. Поскольку бо́льшая часть мощностей продана заранее, любой новый шок предложения в этой системе сразу отразится на ценах и сроках поставки.
Возможные последствия
- Автомобильная и промэлектроникаНегативно1–6 месяцев
Дополнительное подорожание зрелых узлов и старой DRAM на 10–20% повысит затраты на компоненты в 2027 году для отраслей с длинным жизненным циклом продукции.
- Китайские фабрики зрелых узловНеопределённо1–6 месяцев
Пока мощности тайваньских фабрик заполняются долгосрочными соглашениями, оставшиеся без места заказы могут уйти к китайским производителям зрелых узлов.
- Производители смартфоновНегативно1–6 месяцев
Мощности по чипам управления питанием на 2026 год загружены полностью. Производителям придётся закреплять мощности на 2027 год по более высоким ценам и длинными контрактами.
Вероятные сценарии
- 1Дефицит переходит в 2027 год60 %
Переход на HBM продолжается, а повышение цен на зрелую DRAM и силовые чипы закрепляется долгосрочными соглашениями.
Что отслеживать: Двузначный рост выручки PSMC в четвёртом квартале и новые долгосрочные соглашения
- 2Спрос смягчается, рост цен ограничен25 %
Спрос на ИИ-серверы замедляется, лёгкая слабость цен на DDR3 закрепляется, и повышение 2027 года уходит к нижней границе диапазона.
Что отслеживать: Сохранение слабости цен на DDR3 в четвёртом квартале
- 3Крупные производители возвращаются15 %
Гиганты памяти откладывают выход из зрелой DRAM, и давление на предложение старых продуктов ослабевает.
Что отслеживать: Перенос крупными производителями памяти сроков прекращения выпуска DDR4
Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.
Реакция рынка
Затронутые индикаторы
- Валовая маржа▲ 48%
- Цель повышения цен на 2027▲ 10–20%
- Мощности MOSFET/IGBT на 2027▲ 80% по контрактам