Резервный банк Индии исключил снижение ставки, но влил ликвидность в банки

Резервный банк Индии (РБИ) 21 октября опубликовал протокол заседания Комитета по денежно-кредитной политике (MPC) 5–7 октября. Тогда комитет шестью голосами против нуля повысил ставку репо на 25 базисных пунктов, до 5,50%. Глава банка Санджай Малхотра и член комитета Индранил Бхаттачарья написали, что снижение ставки в ближайшее время не вариант, а следующим шагом станет повышение или пауза. Позиция изменена на «выверенное ужесточение». Рам Сингх и Нагеш Кумар проголосовали за повышение, но выступили за сохранение нейтральной позиции.

Согласно протоколу, РБИ повысил прогноз роста на 2026–27 финансовый год с августовских 6,7% до 7,1%. Ожидаемая общая инфляция — 5,2%, базовая — 4,4%. Прогноз инфляции на третий квартал — 6,0%, то есть на верхней границе допустимого коридора банка в 6%. Внешний член комитета Нагеш Кумар назвал ослабление рупии источником инфляционного давления и отметил, что приток по депозитной программе FCNR(B) поддерживает рупию. Розничная инфляция в сентябре составила 5,54%.

Разрыв между ставкой и ликвидностью расширяется. По данным доклада SBI Research Ecowrap от 23 октября в пересказе Business Today, с 19 октября РБИ тремя операциями влил в систему 2,5 лакх крор (2,5 трлн) рупий. Доклад предлагает расширить коридор LAF — диапазон между ставками, по которым центробанк кредитует банки и привлекает у них средства на ночь. Верхнюю границу доходности десятилетних облигаций авторы видят на уровне 7,6%. 23 октября РБИ объявил трёхдневный аукцион репо с плавающей ставкой, а на 26 октября — четырёхдневный; рупия 23 октября закрылась на уровне 94,93.