中IV 宏观政策与主权债务2026年11月4日, 星期三
孟加拉央行动用储备抛售美元稳汇率
孟加拉国银行11月4日通过拍卖向商业银行出售储备美元;《每日星报》称金额为1亿美元,TBS称为1.2亿美元。银行间汇率连续两天停留在124.35塔卡,总储备降至364.3亿美元。
据TBS报道,央行以1亿美元启动拍卖,因银行需求旺盛又追加2000万美元,成交价在124.30至124.35塔卡之间。《每日星报》给出的出售金额为1亿美元,并写道银行参与拍卖的单笔报价不得低于50万美元。两家来源都提到,11月3日召集的1亿美元拍卖在最后一刻被取消。据《每日星报》报道,前一周还进行过一次1.22亿美元的拍卖。
据《每日星报》报道,10月初塔卡兑美元为123,10月最后一个工作日为123.99,本周突破124。人民联盟政府倒台后,汇率在121至122.30区间停留了约1.5年,自2026年3月起开始上行。总储备在9月1日达到374.1亿美元的峰值,最近公布的一周降至364.3亿美元。
约束在能源账单。据TBS报道,10月美元需求因政府信用证付款而上升;《每日星报》则把售汇主要归因于燃油和大宗商品进口成本上涨。据《每日星报》11月4日报道,成衣业的工资抗议进入第4天,数百家工厂停工,而本财年前4个月出口仅增长6%。创汇行业受阻之际,进口账单仍在维持美元需求。一名央行官员表示,他预计国际市场油价和美元回落将改善局面。
Talay 研判
结论
孟加拉国银行重新开始动用储备捍卫汇率。一周内两次拍卖、售汇超过2亿美元,使自9月峰值以来约10亿美元的储备流失进一步扩大。压力来自燃油账单和政府信用证,只要油价不降,拍卖可能持续。最可能的走向是,汇率在124至125区间缓慢下滑,储备跌破360亿美元。
可能影响
- 孟加拉储备负面数周内
若每周1亿至1.2亿美元的售汇持续,总储备将在数周内跌破360亿美元。
- 成衣出口负面1至6个月
工资罢工打乱出口收入,汇率下滑又推高进口投入品成本;该行业的外汇收益受到两头挤压。
- 通胀负面1至6个月
塔卡贬值经由燃油和大宗商品进口,给接近8.5%的通胀带来额外压力。
可能情形(按概率排序)
- 1可控下滑55%
央行以每周拍卖把汇率维持在124至125区间,储备缓慢流失。
观察指标: 孟加拉国银行每周公布的总储备
- 2油价带来缓解25%
国际油价回落,美元需求减少,拍卖次数下降。
观察指标: 政府信用证付款与11月进口数据
- 3汇率急跌20%
罢工延长,出口收入下降,汇率迅速突破125。
观察指标: 银行间汇率突破125塔卡
概率是基于来源的校准判断,并非测量结果,会随新信息更新。不构成投资建议。
市场反应
受影响的指标
- 售出美元(11月4日)▼ 1亿至1.2亿美元
- 银行间汇率▼ 124.35塔卡
- 总储备▼ 364.3亿美元