中IV 宏观政策与主权债务2026年10月9日, 星期五
中国国庆人均出游花费创四年新低
中国文化和旅游部10月9日公布，10月1日至7日假期国内出游8.26亿人次，旅游花费7383.8亿元。据日经测算，每次出游花费下降1.9%，至893.92元，为2022年以来最低。
据官方通讯社新华社转述的文旅部数据，日均出游人次比2025年8天假期增长6.3%，日均花费增长4.3%。原始总量不可直接比较。去年假期多1天，出游8.88亿人次，花费8090亿元。这些数字来自官方，没有独立核实。
据日经亚洲，每次出游花费从一年前的911.04元降至893.92元。唯一更低的数值是2022年的680.60元，当时新冠限制仍在实施。10月1日至5日，国内酒店每间可售房收入下降0.5%，平均房价下降约2%。假期电影票房下降36.6%，至11.6亿元，为2014年以来最弱的国庆档。
需求正在转向海外。通过携程预订的出境航班中，一半以上在10月1日前出发，平均行程超过9天。海外住宿7晚及以上的酒店预订同比增长123%。在Dragon Trail的8月调查中，计划假期出境的比例从35%升至54%。
Talay 研判
结论
总量在增长，人均花费却在下降。中国消费者出游更多，每次花得更少，并把余下的预算带到海外。这表明北京依靠国内消费实现增长目标的能力仍然有限。最可能的路径是财政政策出台新措施，支撑家庭需求。
可能影响
- 中国国内消费负面1至6个月
人均花费下降1.9%、票房下滑36.6%，显示服务消费的价格压力仍在，助长通缩风险。
- 地区旅游正面数周内
海外长住预订增长123%，将增加流向东南亚和欧洲目的地的中国游客；土耳其也可能分得一部分。
- 财政政策不确定1至6个月
内需疲弱，加大了北京扩大预算支持以实现增长目标的压力。
可能情形（按概率排序）
- 1追加消费支持55%
北京在年底前公布消费券或家庭转移支付等新支持措施。
观察指标: 10月底政治局经济会议和财政部表态
- 2缓慢复苏30%
人均花费持平，社会消费品零售增速维持在个位数低位。
观察指标: 10月社会消费品零售数据
- 3明显回暖15%
服务价格和人均花费在四季度重新上升。
观察指标: 10月CPI中的服务价格项
概率是基于来源的校准判断，并非测量结果，会随新信息更新。不构成投资建议。
市场反应
受影响的指标
- 人均出游花费▼ −1.9%
- 假期电影票房▼ −36.6%
- 日均旅游花费▲ +4.3%