低IV 宏观政策与主权债务2026年9月29日, 星期二
摩洛哥任命首位女首相，距议会多数还差101席
国王穆罕默德六世9月29日任命PAM领导人法蒂玛·扎赫拉·曼苏里为首相，该党以97席在选举中位列第一。议会共395席，取得多数需要198席。
据阿纳多卢通讯社9月29日报道，真实性与现代党（PAM）在9月23日的选举中赢得395个议席中的97席。全国自由人士联盟（RNI）获得66席，独立党65席，公正与发展党（PJD）54席。曼苏里成为该国首位女首相，将着手组阁谈判，以凑足198席的多数。她在2009年当选为马拉喀什首位女市长。
据Al-Monitor的选举报道，投票率从2021年的约50%降至38%。PAM在竞选中承诺支出370亿美元，创造100万个新就业岗位。PJD的议席从13席增至54席。摩洛哥还在为承办2030年世界杯推进200亿美元的基础设施投资。各来源没有说明这项支出承诺的资金来源，因此无法核实。
Talay 研判
结论
这项任命在象征意义上具有历史性，但真正的考验有两个：在碎片化的议会中组建联盟，以及让370亿美元的支出承诺与预算相容。投票率降至38%，PJD实力回升，说明民众对生活成本的不满仍在持续。最可能的结果是与RNI和独立党组成一个席位充裕但脆弱的联盟。
可能影响
- 摩洛哥财政负面1至6个月
庞大的支出承诺与世界杯投资落在同一时期，将给预算赤字带来压力。
- 政治稳定不确定1至6个月
投票率偏低，反对派实力增强，新政府的改革空间随之收窄。
- 土耳其不确定6个月以上
与摩洛哥的自由贸易协定和纺织业竞争仍在议程上；新政府的贸易政策将影响土耳其出口商。
可能情形（按概率排序）
- 1广泛联盟60%
PAM与RNI和独立党联手取得多数。
观察指标: 联盟协议的公布
- 2谈判拖延30%
部长职位分配耗时数周，预算日程受到挤压。
观察指标: 2027年预算草案提交议会的日期
- 3少数派政府或僵局10%
联盟未能组成，国王另觅人选。
观察指标: 王室方面的声明
概率是基于来源的校准判断，并非测量结果，会随新信息更新。不构成投资建议。
市场反应
受影响的指标
- PAM议席数▲ 97 / 395
- 选举投票率▼ 38%
- 支出承诺▼ 370亿美元