中VI 能源政治与供应安全2026年10月12日, 星期一
沙特将绕开霍尔木兹的管道运力提至日均千万桶
能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼10月12日在利雅得世界石油大会上发布了新目标。按计划，向海湾以外输油的管道运力将在2至3年内提高到每日1000万桶。阿美可临时把一条天然气管道改输原油，在7至8周内增加每日120万桶的出口能力。
据Investing.com 10月12日报道，临时改造可能持续到5月；管道将在夏季前清洗，并恢复输气。追加投资后，总增量可达300万桶。据SupplyChainBrain刊发的彭博社报道，东西主管道目前运力为每日700万桶；1000万桶的目标意味着约40%的增幅。该管道9月曾因袭击停运，修复后10月6日日输送580万桶。
能源部正与阿美一道，为管道配备泵站和压缩机，使其既能输油也能输气。利雅得正与科威特等国商谈联合出口路线。同一篇报道称，阿曼国有投资公司正在阿拉伯海沿岸的杜古姆港开发一座储存设施，可在不经霍尔木兹海峡的情况下装船。战争最初几个月，霍尔木兹海峡几近关闭，东西管道把王国正常油流的70%送到了市场。
Talay 研判
结论
利雅得把霍尔木兹的约束视为长期存在，正把出口主干从海峡转向管道。但每日120万桶的临时增量会随5月天然气管道收回而受限，长期方案需要2至3年。短期内管道仍将接近700万桶的上限运行，备用出口通道本身也仍在胡塞武装射程之内。
可能影响
- 海湾出口路线正面1至6个月
如果120万桶的改造在8周内投用，红海延布出口的份额将扩大，依赖霍尔木兹的油流比例将下降。
- 红海风险负面1至6个月
随着更多沙特原油转向延布，胡塞武装在曼德海峡和红海沿岸的影响，将成为供应上新的单一节点。
- 土耳其不确定6个月以上
红海沿岸装船的沙特原油占比上升后，运往地中海的原油对霍尔木兹的依赖下降；土耳其炼厂的海湾供应将依托苏伊士航线，而非曼德海峡。
可能情形（按概率排序）
- 1临时改造按期投用55%
到12月初，120万桶新增运力投入运行，东西管道总输出超过700万桶。
观察指标: 11月至12月延布装船的油轮追踪数据及阿美声明
- 2袭击打乱时间表30%
胡塞对管道或泵站的新袭击推迟改造，油流跌破10月6日580万桶的水平。
观察指标: 针对东西管道和延布的袭击通报
- 3霍尔木兹开放，计划放缓15%
若美伊达成通行安排，临时改造的紧迫性下降，长期投资时间表拉长。
观察指标: IMF PortWatch每日霍尔木兹通行数超过20艘
概率是基于来源的校准判断，并非测量结果，会随新信息更新。不构成投资建议。
市场反应
受影响的指标
- 临时新增出口能力▲ +120万桶/日
- 管道运力目标（2至3年）▲ +40%