СреднийI Геоэкономика и узкие места30 сентября 2026 г., среда
Счёт за энергию в августе увеличил торговый дефицит Турции на 22%
По данным Турецкого статистического института (TÜİK), опубликованным 30 сентября, в августе дефицит внешней торговли вырос на 22,3% в годовом выражении, до 5,239 млрд $. Счёт за импорт энергии за тот же месяц увеличился на 33,8% и составил 6,464 млрд $.
По данным TÜİK, в августе экспорт вырос на 8,1%, до 23,467 млрд $, а импорт — на 10,5%, до 28,706 млрд $. Покрытие импорта экспортом снизилось с 83,5% годом ранее до 81,7%. Без учёта энергии и немонетарного золота августовский дефицит составил лишь 1,088 млрд $, а покрытие по этой части — 95,0%. Эта разница показывает, что основная часть дефицита приходится на энергию и золото.
Как сообщило агентство AA, расходы на импорт энергии в августе выросли примерно с 4,83 млрд $ годом ранее до 6,464 млрд $. Физический объём импорта сырой нефти сократился на 1,1%, то есть рост обеспечила скорее цена, чем объём. За январь — август дефицит внешней торговли увеличился на 9,3% и достиг 65,793 млрд $. По данным Anka, крупнейшим экспортным рынком в августе стала Германия с 1,76 млрд $, а крупнейшим источником импорта — Китай с 4,706 млрд $.
Оценка Talay
Вывод
Августовские данные показывают, что нефтяной шок, вызванный ситуацией в Ормузском проливе, передаётся во внешний баланс Турции через цены. Объём импорта сырой нефти снизился на 1,1%, а счёт за энергию вырос на 33,8%. Дефицит без энергии и золота составил всего 1,088 млрд $: проблема скорее в цене импортной энергии, чем в динамике экспорта.
Возможные последствия
- Текущий счёт и резервыНегативно1–6 месяцев
Рост счёта за энергию расширяет дефицит текущего счёта и повышает спрос на валюту, усиливая давление на резервы ЦБ Турции, которые снижаются уже 5 недель.
- ЭкспортёрыНеопределённоНедели
Рост экспорта на 8,1% показывает, что внешний спрос пока держится; но снижение покрытия до 81,7% говорит, что этого роста недостаточно для сокращения дефицита.
- ИнфляцияНегативно1–6 месяцев
Счёт растёт при падающих объёмах, поэтому сохраняется риск переноса цен на импортную энергию в издержки производителей, а затем в потребительские цены.
Вероятные сценарии
- 1Энергия расширяет дефицит55 %
Пока нефть остаётся дорогой, счёт за энергию продолжит увеличивать дефицит в сентябре и октябре.
Что отслеживать: Импорт энергии в данных за сентябрь, которые выйдут в конце октября
- 2Экспорт уравновешивает30 %
Европейский спрос остаётся сильным, рост экспорта ускоряется, а расширение дефицита замедляется.
Что отслеживать: Месячная динамика экспорта в Германию и Индекс экспортного климата
- 3Цены откатываются15 %
Проход через Ормузский пролив нормализуется, нефть дешевеет, и счёт за энергию быстро сокращается.
Что отслеживать: Фьючерсы Brent и число проходов через Ормузский пролив
Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.
Реакция рынка
Затронутые индикаторы
- Торговый дефицит за август▼ 5,239 млрд $
- Счёт за импорт энергии▼ 6,464 млрд $
- Покрытие импорта экспортом▼ 81,7%
- Дефицит за 8 месяцев▼ 65,793 млрд $