ВысокийIV Макрополитика и суверенный долг3 ноября 2026 г., вторник · 10:00 TRT (UTC+3)
Октябрьская инфляция в Турции превысила прогноз и прервала четырёхмесячное снижение
3 ноября TÜİK сообщил, что октябрьский ИПЦ вырос на 2,58% за месяц и на 29,77% в годовом выражении. Экономисты ждали месячного роста на 2,20%. Годовой показатель поднялся с сентябрьских 29,73%, и четырёхмесячная серия снижения, начавшаяся в мае, прервалась.
Экономисты, опрошенные AA Finans, ожидали в октябре роста на 2,20% за месяц и на 29,28% за год; факт превзошёл оба прогноза. С начала года цены выросли на 27,52%, а среднее за 12 месяцев достигло 31,23%. Наибольший вклад в месячный рост, 0,84 п. п., дало продовольствие: продукты подорожали на 3,50%. Транспорт вырос на 2,02%, группа «жильё, вода, электричество и газ» — на 2,84%. Уголь и брикеты подорожали на 20,23%, прочее топливо для личного транспорта — на 18,01%.
Базовые показатели растут чуть медленнее заголовочного. Индекс B прибавил 2% за месяц и 28,46% за год, индекс C — 28,28% за год. Внутренние цены производителей выросли на 1,65% за месяц и на 27,41% за год. Цены поднялись в 134 из 174 подгрупп и снизились в 29. Альтернативные оценки выше: ENAG насчитала 45,12% годовых, İTO по розничным ценам Стамбула — 32,47%. Данные вышли через 12 дней после того, как 22 октября ЦБ Турции снизил ставку до 36%.
Оценка Talay
Вывод
Октябрьские данные говорят не об остановке дезинфляции, а о том, что цели на конец года упущены. Рост на 27,52% с начала года оставляет на два месяца очень узкий запас до прогноза ЦБ Турции в 28%. Talay ожидает, что в докладе 12 ноября прогноз будет повышен, а снижение ставки 10 декабря окажется осторожнее.
Возможные последствия
- Денежно-кредитная политикаНегативноНедели
Месячный показатель на 0,38 п. п. выше ожиданий становится первым конкретным доводом в пользу более медленного снижения ставки на заседании 10 декабря.
- ДомохозяйстваНегативноНедели
Рост цен на продовольствие на 3,50% и на отопительное топливо более чем на 20% усиливает нагрузку на бедные семьи перед зимой.
- Индексация зарплат и арендыНегативно1–6 месяцев
Среднее за 12 месяцев на уровне 31,23% удержит высокими пересмотры зарплат и арендной платы, привязанные к этому показателю.
Вероятные сценарии
- 1Прогноз повышают60 %
12 ноября ЦБ Турции поднимет прогноз на конец года выше 28%, сохранит промежуточную цель и усилит сигнал о жёсткой политике.
Что отслеживать: Прогноз на конец года в Докладе об инфляции от 12 ноября
- 2Ноябрь резко замедляется25 %
Сезонный эффект в продовольствии и одежде разворачивается, ноябрьский ИПЦ остаётся ниже 1,5%, и пересмотр прогноза ограничен.
Что отслеживать: Ноябрьский ИПЦ в начале декабря и порог 1,5%
- 3Ценовое давление углубляется15 %
Давление энергии и продовольствия сохраняется и в ноябре, месячный рост держится выше 2%, а годовая инфляция превышает 30%.
Что отслеживать: Корректировки цен на топливо EPDK и опережающие ценовые индикаторы за ноябрь
Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.
Реакция рынка
Затронутые индикаторы
- ИПЦ за месяц▼ 2,58%
- ИПЦ за год▼ 29,77%
- Продовольствие за месяц▼ 3,50%