СреднийIV Макрополитика и суверенный долг23 октября 2026 г., пятница

Потребительское доверие в Великобритании рухнуло сильнее всего со времён референдума о Brexit

Индекс GfK, опубликованный 23 октября, упал на 11 пунктов, до −24: это крупнейшее месячное снижение с 2016 года, если не считать пандемии. В тот же день стало известно, что объём розничных продаж в сентябре сократился на 0,4%, а предварительный PMI вырос до 53,1.

Местоположение: ЛОНДОН

В опросе GfK (входит в NIQ), проведённом 1–14 октября среди 2003 человек, общий индекс доверия опустился с −13 в сентябре до −24. Снизились все пять субиндексов. Ожидания относительно экономики на ближайшие 12 месяцев упали на 14 пунктов, до −36, индекс крупных покупок — на 14 пунктов, до −22. По данным Business Matters, это крупнейшее месячное падение вне пандемии с референдума о членстве в ЕС 2016 года. Нил Беллами из GfK назвал снижение исключительным обвалом.

По данным Управления национальной статистики (ONS), объём розничных продаж в сентябре сократился на 0,4% за месяц при прогнозе снижения на 0,1%. Августовский рост пересмотрен до 0,7%, за третий квартал объём увеличился на 0,7%. Четвёртый самый тёплый сентябрь в истории наблюдений сдержал спрос на осеннюю одежду, а объём продаж топлива вырос, несмотря на высокие цены. По данным Retail Insight Network, совокупные розничные расходы онлайн и в магазинах выросли за месяц на 0,3%.

Опросы и жёсткие данные смотрят в разные стороны. По данным Tradingpedia, предварительный композитный PMI Великобритании в октябре вырос с 52 до 53,1, промышленный — до 52,8 при прогнозе 51,8. Сильный PMI поддержал ожидания повышения ставки Банком Англии (BoE) в ноябре, а EUR/GBP опустился до 17-месячного минимума 0,8360. Министр финансов Джон Хили представит свой первый бюджет 28 октября; данные о доверии вышли за пять дней до него.

Оценка Talay

Вывод

Домохозяйства и компании видят одну и ту же экономику по-разному: доверие обвалилось до −24, а предварительный PMI вырос до 53,1. Для BoE решающее значение имеют цены, и сильный PMI сохранил ожидания ноябрьского повышения. Перейдёт ли потеря доверия в расходы, покажут данные о рознице и карточных тратах после бюджета 28 октября.

Возможные последствия

BoEНеопределённоНедели
Обвал доверия не ослабил довод в пользу повышения, поскольку PMI и занятость сильны; ноябрьское решение будет зависеть от энергетического ценового давления.
Розничная торговляНегативно1–6 месяцев
Падение индекса крупных покупок до −22 указывает, что траты на товары длительного пользования отложены до бюджета и Чёрной пятницы; давление на маржу в одежде и товарах для дома усилится.
Фунт стерлинговПозитивноНедели
Более сильный, чем в еврозоне, PMI и более жёсткие ожидания по BoE поддерживают фунт против евро; EUR/GBP на 17-месячном минимуме.

Вероятные сценарии

1
BoE повышает ставку без восстановления доверия55 %
BoE повышает ставку в ноябре, доверие остаётся ниже −20, объём розницы в четвёртом квартале стоит на месте.
Что отслеживать: Ноябрьское решение BoE и ноябрьский индекс GfK
2
Бюджет восстанавливает доверие25 %
Бюджет 28 октября развеивает налоговые страхи, доверие частично возвращается, расходы держатся.
Что отслеживать: Рост ноябрьского индекса GfK выше −18 после бюджета
3
Потеря доверия бьёт по расходам20 %
Октябрьские данные по рознице тоже снижаются, BoE откладывает повышение в ноябре.
Что отслеживать: Данные ONS о розничных продажах за октябрь 20 ноября

Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.

Реакция рынка

Затронутые индикаторы

Потребительское доверие GfK▼ −24
Объём розницы (м/м)▼ −0,4%
Предварительный композитный PMI▲ 53,1
EUR/GBP▼ 0,8360

Вывод

Возможные последствия

Вероятные сценарии

Источники