СреднийIV Макрополитика и суверенный долг9 октября 2026 г., пятница · 10:00 TRT (UTC+3)

Промышленное производство Турции в августе сократилось четвёртый месяц подряд

По данным TÜİK, опубликованным 9 октября, промышленное производство в августе снизилось на 1,9% за год и на 1,0% за месяц. Обрабатывающая промышленность сократилась на 2,5% за год, сильнее всего упал выпуск инвестиционных товаров — на 5,1%; росли только энергетика и добыча.

Местоположение: АНКАРА

Как сообщил Bloomberg HT 9 октября, годовое снижение продолжается уже четвёртый месяц. По данным TÜİK, которые приводит Anka, обрабатывающая промышленность сократилась на 2,5% за год и на 1,6% за месяц. Добыча полезных ископаемых и разработка карьеров выросла на 1,7% за год и на 4,1% за месяц. Производство электроэнергии, газа и пара увеличилось на 1,3% за год и на 3,3% за месяц. Единственная крупная статья, тянущая общий индекс вниз, — обработка.

По основным промышленным группам картина ещё яснее. Как писала Dünya 9 октября, выпуск инвестиционных товаров, то есть машин и оборудования, снизился на 5,1% за год и на 3,3% за месяц. Производство товаров повседневного спроса сократилось на 4,1% за год, товаров длительного пользования — на 1,5%. Энергетическая группа с ростом на 4,4% за год стала единственной растущей основной группой. Высокотехнологичное производство при этом выросло на 14,5% за год и на 4,8% за месяц.

Опережающие индикаторы и в сентябре не показывают восстановления. По данным Yatırımx, индекс PMI обрабатывающей промышленности Турции от İSO в сентябре снизился с 48,1 до 47,9. Выпуск падал четвёртый месяц подряд, а инфляция издержек на сырьё достигла четырёхмесячного максимума. По данным CNBC-e, сезонно сглаженная загрузка мощностей в сентябре, напротив, выросла на 0,6 п.п., до 74,1%. Два показателя указывают в разные стороны.

Оценка Talay

Вывод

Августовские данные показывают, что спад в обработке — не временное отклонение, а четырёхмесячная тенденция. Падение выпуска инвестиционных товаров на 5,1% говорит о том, что компании откладывают инвестиции. Сентябрьский PMI на уровне 47,9 подтверждает эту картину, а рост загрузки мощностей на 0,6 п.п. — единственная и слабая опора для тезиса о восстановлении. Сжимающаяся промышленность сдерживает импорт и инфляцию, но одновременно усиливает давление роста на заседание Комитета по денежно-кредитной политике 22 октября.

Возможные последствия

Решение по ставкеНеопределённоНедели
Четыре месяца спада подряд усиливают аргумент роста в пользу снижения ставки на заседании 22 октября; решение всё же будет зависеть от ограничений по курсу и резервам.
Инвестиции и занятостьНегативно1–6 месяцев
Снижение выпуска инвестиционных товаров на 5,1% за год показывает, что инвестиции в оборудование откладываются, а занятость в обработке останется под давлением.
Внешний балансНеопределённо1–6 месяцев
Сжатие обработки замедляет импорт промежуточных товаров; при растущем энергетическом счёте это временно поддерживает текущий счёт.

Вероятные сценарии

1
Спад продолжается55 %
Сентябрьское промпроизводство тоже уходит в минус в годовом выражении, PMI остаётся ниже 50, падение инвестиционных товаров углубляется.
Что отслеживать: Октябрьский PMI и сентябрьские данные по промпроизводству, которые выйдут в начале ноября
2
Стабилизация у дна30 %
Рост загрузки мощностей отражается на выпуске, годовое снижение уходит ниже 1%, но рост не возвращается.
Что отслеживать: Октябрьская загрузка мощностей выше 74%
3
Восстановление15 %
На фоне возможного снижения ставки и роста экспортных заказов обработка возвращается к годовому росту.
Что отслеживать: Подындекс новых экспортных заказов PMI выше 50

Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.

Реакция рынка

Затронутые индикаторы

Промпроизводство (г/г)▼ −1,9%
Обработка (г/г)▼ −2,5%
Инвестиционные товары (г/г)▼ −5,1%
Высокие технологии (г/г)▲ +14,5%

Вывод

Возможные последствия

Вероятные сценарии

Источники