中VI 能源政治与供应安全2026年10月24日, 星期六
孟加拉国按亚洲现货指数定价采购六船LNG
孟加拉国政府采购内阁委员会10月24日批准直接采购6船液化天然气（LNG）。其中5船来自BP Singapore，1船来自QatarEnergy Trading。价格略低于亚洲现货LNG基准JKM（日韩基准价）。
据《商业标准报》报道，委员会会议于10月24日在线举行，由财政部长阿米尔·霍斯鲁·马哈茂德·乔杜里主持。BP Singapore的5船货物定价为每百万英热单位（MMBtu）JKM减0.17美元。如双方同意，还可追加采购。QatarEnergy的货物依据现行政府间长期合同，以JKM减0.10美元采购，将于2026年12月20日交付。
据《每日星报》援引的财政部10月25日声明，这些采购不经招标，以直接方式进行。关于日本JERA Global Markets一事，各方说法相互矛盾。《每日星报》称，经济事务内阁委员会已原则批准从JERA采购1船货物。《商业标准报》则报道，委员会第33次会议将与JERA的短期销售合同推迟，以进行法律审查，未批准任何货物。
报道没有给出货物规模、总成本和JKM的当前水平，因此账单规模无法核实。价格并非固定，而是与JKM挂钩。这使孟加拉国的成本直接取决于海湾战争在亚洲现货市场引发的波动。卡塔尔的货物虽属长期合同，却与现货指数挂钩定价，这一点同样值得注意。
Talay 研判
结论
达卡不经招标、以挂钩JKM的价格采购6船货物，把供应安全置于价格安全之前。相对JKM 0.10–0.17美元的折让很小，真正决定成本的是指数本身。最可能的走向是入冬前继续直接采购，补贴负担落到预算上。
可能影响
- 公共财政负面1至6个月
价格与JKM挂钩，若亚洲现货LNG上涨，孟加拉国石油天然气公司（Petrobangla）的亏损和预算补贴需求都会增加。
- 工业用气正面数周内
追加货物可降低成衣厂和化肥厂冬季断气的风险。
- 亚洲LNG需求负面数周内
孟加拉国等对价格敏感的买家重返现货市场，会加大亚洲JKM面临的需求压力。
可能情形（按概率排序）
- 1继续直接采购60%
整个冬季，政府继续不经招标批准从BP等卖家追加采购货物。
观察指标: 政府采购内阁委员会11月新的LNG批准
- 2签署JERA合同25%
法律审查结束，与JERA的短期协议使供应来源多元化。
观察指标: 经济事务内阁委员会批准JERA合同
- 3削减采购15%
受价格或外汇压力影响，政府减少货物数量，开始天然气配给。
观察指标: Petrobangla宣布削减对工业的供气
概率是基于来源的校准判断，并非测量结果，会随新信息更新。不构成投资建议。
市场反应
受影响的指标
- 获批LNG货物▲ 6
- BP价格（相对JKM）▲ −0.17美元/MMBtu
- 卡塔尔货物交付▲ 12月20日