中IV 宏观政策与主权债务2026年9月29日, 星期二
经济学家预计土耳其9月环比通胀率为2.18%
AA Finans对20位经济学家的调查显示，9月CPI预期为2.18%。如果预期兑现，年度通胀率将从31.51%降至30.16%。TEPAV食品指数9月上涨2.23%，为4月以来最快的月度涨幅。
AA Finans通胀预期调查于9月29日出炉，共有20位经济学家参与。受访者对9月CPI的预测介于1.90%至2.60%之间，平均值为2.18%。8月环比通胀率为1.84%。年末通胀预期的平均值升至29.66%；据《世界报》（Dünya）转述，上一次调查中这一数字为29.49%。土耳其统计局（TÜİK）将于10月5日周一公布9月数据。
食品方面存在上行风险。据《世界报》9月29日报道，TEPAV食品价格指数9月上涨2.23%。该指数简称TEGE，由智库TEPAV根据超市价格编制。这是4月以来最强的月度涨幅，年度食品通胀率升至30.01%。作为对照，土耳其央行9月的市场参与者调查有67名受访者，其年末预期从29.43%升至29.61%。同一调查中，12个月后的通胀预期为23.70%，政策利率预期为37%。
Talay 研判
结论
年度通胀率预计将降至30%一线，但食品价格跳涨2.23%，燃油税浮动调节机制又在10月1日到期，10月的数据看来更难。年末预期上移，使土耳其央行更难找到降息空间。
可能影响
- 货币政策负面1至6个月
年末预期从29.49%升至29.66%，削弱了市场对37%政策利率提前下调的预期。
- 家庭负面数周内
食品价格出现4月以来最快涨幅，使低收入者消费篮子的通胀高于整体数字。
- 土耳其反通胀进程正面数周内
如果预期兑现，年度CPI将下降1.35个百分点至30.16%，反通胀叙事得以维持。
可能情形（按概率排序）
- 1接近预期55%
9月CPI落在1.90%至2.60%区间，年度通胀率降至30%左右。
观察指标: 土耳其统计局10月5日公布的9月CPI
- 2高于预期30%
受食品和能源影响，环比涨幅超过2.60%，年末预期再度上调。
观察指标: 土耳其统计局食品分项及10月初的加油站油价
- 3低于预期15%
环比涨幅低于1.90%，降息讨论提前升温。
观察指标: 土耳其央行10月市场参与者调查
概率是基于来源的校准判断，并非测量结果，会随新信息更新。不构成投资建议。
市场反应
受影响的指标
- 9月CPI预期▲ 2.18%
- 年度CPI（预期）▼ 31.51% → 30.16%
- TEPAV食品指数▲ +2.23%