做了什么
11月5日土耳其央行数据显示，截至10月30日当周，剔除互换的净储备下降65亿美元，降至243亿美元；总储备为1581亿美元。同一周外资净卖出7.49亿美元国内政府债券。同日，“国家能源2040”规划公布。土耳其大国民议会以279票对119票批准《麦加共同防御协定》。10月消费者价格同比上涨29.77%；政策利率自10月22日起维持在36%。
原因
10月矿物燃料进口增长71.7%，升至83亿美元，超过67亿美元的外贸逆差总额。能源进口依赖度为67%至68%，过去四年年均能源账单约700亿美元。自10月16日以来，剔除互换的净储备流失约150亿美元。11月5日，近月布伦特原油回升至98.29美元。
必须做什么
必须在不让剔除互换的缓冲降至200亿美元以下的前提下，为能源账单融资。必须在不引发美元化的情况下调整汇率贬值速度。12月10日的降息节奏须与储备和油价相匹配。须向盟友说明《麦加协定》与北约义务之间的关系。“2040规划”中由国有企业承担的2100亿美元负担须写入预算。
接下来
关注11月12日14:30（土耳其时间）公布的周度储备与外资国债流向，以及11月12日的通胀报告。还需关注11月11日至12日在安塔利亚举行的COP31，以及11月外贸中的能源进口。此外要看利雅得和伊斯兰堡的《麦加协定》批准文书，以及12月10日的货币政策委员会决议。
偏好
借助双边贸易、工程承包和国防工业协议，在突厥语国家中建立制度性影响力。在黑海与北约沿岸国家形成共同立场，同时与交战双方保持沟通渠道。
观察到的行为
储备流失之际仍坚守汇率锚。以长期能源规划和海湾防务承诺寻求战略纵深，近期账单则用储备支付。
来源
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