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地区欧亚

中I 地缘经济与咽喉要道2026年11月5日, 星期四

保险把黑海贸易挤进战区之外的沿岸航道

法国11月5日将驻罗马尼亚海上巡逻机原定11月6日结束的任务延长数周。据路透社报道,10月罗马尼亚和保加利亚沿岸至少有9艘货船遇袭,约34名船员死亡或失踪。

黑海位置

据gCaptain刊发的路透社报道,大西洋2型巡逻机10月18日进驻罗马尼亚米哈伊尔·科格尔尼恰努基地,10月28日发现3艘海上无人艇逼近Contship Jet号。由于提前约1小时发出预警,18名船员获救。机长表示,1架监视飞机无法使这些无人艇失效。北约宣布在5年内为反无人机能力投入400多亿美元。俄罗斯否认以邻国为目标。

一名北约官员10月28日对《新闻周刊》表示,Contship Jet号遭俄罗斯海上无人艇袭击,保加利亚总理拉德夫未确认责任方。据北约数据,2026年初以来,俄乌双方在黑海共袭击442艘商船,造成40名平民死亡。Contship Jet号遇袭地点在保加利亚12海里领海之外的24海里毗连区。

保险约束恰恰在这条12海里线上发挥作用。据Türkiye Today 10月14日报道,伦敦市场的联合战争委员会9月把列名风险区扩大到整个黑海。只有土耳其、保加利亚、罗马尼亚和格鲁吉亚4国的领海被排除在外。据同一报道,新的战争险报价升至船舶价值的0.6%–1%,一周前为0.2%–0.5%。伊斯坦布尔至康斯坦察的沿岸航线比直航多出90至100海里,额外成本约2万美元。一名经纪人表示,约90%的过境船队使用这条航线。保费数据为10月14日的数据。

Talay 研判

结论

黑海贸易没有中断,因为保险仍留出了一条走廊:四个沿岸国家的12海里领海不在战争险区域之内。10月的袭击已逼近这条走廊的边缘,到达24海里毗连区。一旦袭击进入领海,保障条件将改变,土耳其沿岸航线也会变贵。目前最可能的路径是走廊昂贵但保持畅通。

可能影响

  • 运费和保险负面数周内

    战争险保费加上更长的沿岸航线,推高了运往罗马尼亚和保加利亚港口货物的每吨成本。

  • 土耳其航运不确定1至6个月

    土耳其领海成为走廊主干,从伊斯坦布尔出发的沿岸交通更加密集,但土耳其运营的船只仍在袭击名单上。

  • 粮食和燃料负面1至6个月

    黑海出口的粮食和成品油额外运输成本将传导至地区价格。

可能情形(按概率排序)

  1. 1
    昂贵但畅通的走廊60%

    袭击仍停留在毗连区,领海继续免缴战争险附加费,航运沿海岸行驶。

    观察指标: 伦敦市场黑海附加险报价和联合战争委员会名单

  2. 2
    袭击进入领海25%

    一艘商船在12海里内遇袭,联合战争委员会收窄豁免,沿岸航线也须加保。

    观察指标: 首艘在12海里内遇袭的商船

  3. 3
    有限的海上停火15%

    阿布扎比会谈接受一项停止袭击商船的有限海上停火。

    观察指标: 11月10日至11日会谈中关于海上议题的联合文本

概率是基于来源的校准判断,并非测量结果,会随新信息更新。不构成投资建议。

市场反应

受影响的指标

  • 10月遇袭船只▼ ≥9
  • 战争险报价▼ 0.6%–1%
  • 沿岸航线额外成本▼ 约2万美元

来源

  1. gCaptain (Reuters) — France extends maritime patrol plane's stay in Black Sea after cargo ship attacks
  2. Newsweek — Russian drones sank civilian ship on NATO's Black Sea doorstep, official says
  3. Türkiye Today — Black Sea war quadruples shipping insurance, leaving traders in a bind
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