高I 地缘经济与咽喉要道2026年9月28日, 星期一
卡塔尔将液化天然气不可抗力延长至12月初
据The National 9月28日报道，卡塔尔能源公司（QatarEnergy）已将对亚洲和欧洲买家的不可抗力通知延长至11月及12月初。收到通知的包括巴基斯坦、孟加拉国、至少1家印度买家和意大利的爱迪生公司（Edison）。
据The National 9月28日报道，卡塔尔能源公司将不可抗力状态延长至整个11月，并持续到12月初。不可抗力是一种非常状态通知，可暂停合同中的交付义务。本周，通知已发给巴基斯坦、孟加拉国、至少1家印度买家和意大利的爱迪生公司。爱迪生的交付将暂停至12月初。拉斯拉凡设施自3月遭袭以来一直低负荷运行，而霍尔木兹去年承载了全球约五分之一的液化天然气供应。
制约更多在于通行而非生产。据gCaptain 9月24日报道，过去1周至少有4艘满载液化天然气船通过海峡；战前每天约有3船次液化天然气经海峡运出。同一报道称，有5艘船在通过时没有发出信号。卡塔尔能源大臣表示，海峡开放后，未受损部分可在几周内恢复满负荷。两篇报道均指出，欧洲和亚洲的液化天然气价格处于2022年以来的最高水平。
Talay 研判
结论
卡塔尔的通知实际上为霍尔木兹造成的液化天然气缺口定下了时间表：在北半球冬季需求上升期间，缺口至少将持续到12月初。少数船只的暗行并未完全切断供应，但不足以保障合同交付。受影响最大的是不得不在现货市场寻找昂贵替代货源的南亚买家。
可能影响
- 南亚能源供应负面1至6个月
只要合同交付仍被暂停，巴基斯坦和孟加拉国就不得不以2022年以来最高的现货价格采购。
- 欧洲天然气市场负面1至6个月
爱迪生在12月初之前无法收货，使欧洲冬季前的储气和采购计划更加依赖卡塔尔以外的供应。
- 土耳其天然气进口负面1至6个月
全球液化天然气价格居高不下，可能间接推高土耳其这类现货液化天然气进口国的冬季账单。
可能情形（按概率排序）
- 1整个冬季供应受限60%
不可抗力持续到12月初，暗行通过仍然有限，液化天然气价格保持高位。
观察指标: 卡塔尔能源公司是否就12月之后发出新的通知
- 2逐步开放25%
霍尔木兹借助外交进展增加通行，卡塔尔在几周内提高未受损部分的产量。
观察指标: 每周满载液化天然气通行明显超过4艘
- 3期限再度延长15%
海峡发生新的安全事件，不可抗力被延长至1月或更晚。
观察指标: 霍尔木兹液化天然气船遇袭的报道
概率是基于来源的校准判断，并非测量结果，会随新信息更新。不构成投资建议。
市场反应
受影响的指标
- 不可抗力期限▼ 至12月初
- 过去1周满载LNG通行▲ 至少4艘
- 战前每日船次▼ 约3船