低VI 能源政治与供应安全2026年10月12日, 星期一
古巴以长达40年的合同向外企开放油气田
古巴10月12日在第85期《官方公报》上公布了第135号《石油和天然气法令》。该法令将于10月19日生效，允许外国和私营企业签订最长40年的产品分成合同。
新法取代1938年的《燃料矿产法》和1959年的第635号法律。据Rio Times报道，产品分成合同期限最长40年，另可延长10年。特许权期限为30年，同样可延长10年。据Granma报道，实施细则将最低运营资本要求从2000万美元降至500万美元。陆上和浅水区的成本回收上限可达总产量的65%，水深超过300米的深水区可达75%。
能源和矿业部投资司司长Abigantus León表示，新规扩大了对外资的开放。古巴石油公司（Cupet）负责人Pérez Cardoso则称，炼油厂和码头仍由国家监管，但可与私人资本洽谈合作。Granma是古巴共产党的机关报。该报道没有给出任何产量或投资数字。
据Rio Times报道，只要美国禁运和财政部规定仍然有效，美国企业就无法参与这些合同。《赫尔姆斯-伯顿法》第三章允许在美国法院起诉使用被没收美国财产的非美国企业。截至10月12日，古巴当前的石油产量和需求无法通过官方来源核实。
Talay 研判
结论
新法是古巴从供给侧应对燃油短缺的一次尝试，但真正的约束并非法律层面，而是来自制裁。美国禁运和《赫尔姆斯-伯顿法》诉讼风险会让西方大型企业望而却步。最可能的参与者是能够承担制裁风险的小型运营商，以及古巴本国的私营企业。目前没有数据支持短期内产量会增长的预期。
可能影响
- 古巴燃油供应不确定6个月以上
资本门槛降至500万美元或能吸引小型企业，但油田投产需要数年。整个冬季古巴仍将依赖进口。
- 制裁合规负面1至6个月
《赫尔姆斯-伯顿法》第三章的诉讼风险，迫使加拿大和欧洲企业在签约前必须进行法律审查。
- 地区能源关系不确定1至6个月
在美国扣押运往古巴燃油货物的背景下，新法自1959年以来首次为哈瓦那寻找新伙伴确立了全面规则。
可能情形（按概率排序）
- 1兴趣依然有限60%
最初几个月只有能承担制裁风险的小型企业提出申请，不会举行大规模招标。
观察指标: 古巴国家矿产资源办公室首次发布的招标或登记公告
- 2俄罗斯或中国企业进入30%
一家本已受到制裁的国有企业签署海上区块合同。
观察指标: 哈瓦那与俄罗斯或中国能源企业签署的产品分成合同
- 3华盛顿采取反制10%
美国宣布针对投资古巴能源行业企业的新制裁或签证限制。
观察指标: 美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）或国务院关于古巴能源的新决定
概率是基于来源的校准判断，并非测量结果，会随新信息更新。不构成投资建议。
市场反应
受影响的指标
- 最低运营资本▲ 2000万→500万美元
- 深水成本回收▲ 最高75%