中V 技术地缘政治与人工智能2026年10月21日, 星期三
力积电在AI腾空的旧存储芯片市场再度涨价
台湾力积电（PSMC）10月21日宣布，第三季度毛利率从28%升至48%。公司正就2027年逻辑代工价格再上调10–20%进行谈判，理由是大型存储芯片厂商正将产能转向HBM。
据TrendForce 10月22日的摘要，力积电第三季度营收为新台币213亿元，环比增长23%，同比增长80%。净利润增至新台币65亿元（据《台北时报》约合2亿美元），每股收益从新台币0.76元升至1.38元。去年同期公司亏损新台币27.3亿元。第三季度8英寸和12英寸逻辑晶圆的投片价格上涨8–10%。
瓶颈源于2026年加速增长的AI服务器投资。据董事长黄崇仁称，大型存储芯片厂商正将产能转向HBM（高带宽内存，即用于AI加速器的堆叠式DRAM），并退出DDR3和DDR4等成熟产品。公司预计将成为全球唯一生产DDR1至DDR3等旧世代DRAM的厂商，并预期这些产品还将存续10–15年。力积电是中国大陆以外唯一生产NOR Flash的代工厂；AI服务器使用的NOR Flash是传统服务器的3–5倍。
2027年的产能已开始被合同锁定；MOSFET和IGBT产能的80%已由长期协议占满。手机电源管理芯片2026年的产能已满载，大型厂商正在寻求2027年的产能。各来源之间存在1处差异：《台北时报》写的是本季度预期涨价30%，而TrendForce给出的第三季度逻辑晶圆涨幅为8–10%。这2个数字是否对应不同产品类别，未能核实。
Talay 研判
结论
力积电的数据显示，AI需求挤压的不仅是先进制程，还有旧世代存储芯片和成熟制程。随着大厂转向HBM，成熟DRAM和功率芯片的定价权正转移到台湾的二线代工厂手中。由于大部分产能已提前售出，这一体系中任何新的供应冲击都会直接传导至价格和交货周期。
可能影响
- 汽车与工业电子负面1至6个月
成熟制程和旧DRAM再涨10–20%，将推高产品生命周期较长的行业2027年的投入成本。
- 中国成熟制程厂商不确定1至6个月
台湾代工厂的产能被长期协议占满，未能消化的订单可能转向中国大陆的成熟制程厂商。
- 手机制造商负面1至6个月
2026年电源管理芯片产能已满载；制造商将不得不以更高价格和更长合同锁定2027年产能。
可能情形（按概率排序）
- 1紧缺延续至2027年60%
向HBM的转移持续，成熟DRAM和功率芯片的涨价谈判通过长期协议固化下来。
观察指标: 力积电第四季度营收实现两位数增长，以及新的长期协议公告
- 2需求放缓，涨幅有限25%
AI服务器需求放缓，DDR3价格的轻微走弱成为常态，2027年涨幅落在区间下限。
观察指标: DDR3价格走弱在第四季度持续
- 3大厂回归15%
存储巨头推迟退出成熟DRAM的计划，旧世代产品的供应压力有所缓解。
观察指标: 大型存储芯片厂商推迟DDR4停产时间表
概率是基于来源的校准判断，并非测量结果，会随新信息更新。不构成投资建议。
市场反应
受影响的指标
- 毛利率▲ 48%
- 2027年涨价目标▲ 10–20%
- 2027年MOSFET/IGBT产能▲ 80%已签约