中I 地缘经济与咽喉要道2026年9月29日, 星期二
沙特石油由红海转回霍尔木兹,曼德海峡流量减半
据Kpler数据,沙特阿拉伯9月经霍尔木兹海峡的出货量升至每日258万桶。而在遭胡塞武装袭击的曼德海峡,石油流量从8月的每日545万桶降至每日256万桶。
据《国民报》9月29日援引的Kpler数据,沙特阿拉伯9月经霍尔木兹海峡的出货量达到每日258万桶,占海峡石油运输量的43%。同期,经曼德海峡(连接红海与亚丁湾的海峡)的流量从每日545万桶降至每日256万桶。报道提到,9月10日的无人机袭击导致东西管道停运,9月11日延布港的装船也随之中断。
据半岛电视台9月30日的分析,沙特出口从8月的每日244.6万桶增至9月的每日540万桶。阿纳多卢通讯社9月30日报道称,沙特已恢复经东西管道一半的出口能力。同一数据显示,在美国封锁下,伊朗9月每日仅能运出10万桶,而2月时为每日250万桶。
两个来源对9月复苏程度的衡量不同。据Kpler统计,霍尔木兹海峡、曼德海峡和苏伊士运河的合计流量9月降至每日999万桶,比2月水平低61%。半岛电视台则称,包括管道在内的地区出口达到每日1,632.8万桶,约为战前水平的80%;由于两个数字涵盖的路线不同,无法直接比较。
Talay 研判
结论
沙特正从因胡塞袭击而变得危险的红海航线转向霍尔木兹海峡,以恢复出口。这一转向使曼德海峡的石油运输量在9月减少一半以上。沙特如今在两个海峡之间平衡风险;哪条航线占上风,将取决于胡塞武装对延布的压力和伊朗对霍尔木兹的压力。
可能影响
- 石油供应正面数周内
沙特出口9月升至每日540万桶,收窄了全球供应缺口,部分缓解了价格压力。
- 红海贸易负面1至6个月
曼德海峡石油流量降至每日256万桶,削弱了经苏伊士航线的油轮运输和运河收入。
- 土耳其负面1至6个月
供应向霍尔木兹集中,使土耳其所依赖的海湾石油更加依赖单一的脆弱通道。
可能情形(按概率排序)
- 1霍尔木兹主导持续50%
沙特出货继续集中于霍尔木兹,延布作为次要航线低量运行。
观察指标: 10月Kpler数据中沙特经霍尔木兹的占比
- 2回归红海30%
延布防御加强,胡塞袭击减少,东西管道接近满负荷。
观察指标: 延布装船次数及胡塞武装的袭击声明
- 3两条航线同时受阻20%
霍尔木兹的袭击与针对延布的新导弹袭击同时加剧,沙特出口再度下降。
观察指标: UKMTO警报及沙特联军声明
概率是基于来源的校准判断,并非测量结果,会随新信息更新。不构成投资建议。
市场反应
受影响的指标
- 曼德海峡石油流量(9月)▼ 每日256万桶
- 沙特经霍尔木兹出货(9月)▲ 每日258万桶
- 伊朗出货(9月)▼ 每日10万桶
历史背景