中IV 宏观政策与主权债务2026年9月28日, 星期一 · 15:06 土耳其时间 (UTC+3)
土耳其央行总储备连续第五周下降，降至1710亿美元
根据土耳其央行数据测算，9月25日当周储备总额减少约34亿美元，降至1710亿美元。降势已连续五周；自8月21日以来累计减少约174亿美元。
据CNBC-e 9月28日15:06依据Matriks数据发布的报道，总储备由9月18日当周的1744亿美元降至9月25日当周的1710亿美元。《世界报》也援引了同一测算，称周度降幅约为34亿美元。8月21日储备为1884亿美元，两者相差约174亿美元。这一数字为市场测算，土耳其央行的官方周度数据将于10月1日公布。
从长期看，趋势同样向下。同一来源显示，储备于2026年1月30日达到2182亿美元的历史高点，6月26日一度降至1492亿美元。截至9月25日，储备水平比高点低约472亿美元。土耳其央行9月24日公布的官方数据显示，9月18日当周净储备减少64.1亿美元，降至558.4亿美元。截至9月29日早间，9月25日当周的净储备和剔除掉期后的净储备数字无法核实。
Talay 研判
结论
储备流失有所放缓，但并未停止：周度降幅由9月18日当周的43亿美元降至约34亿美元。五周内流失174亿美元，表明土耳其央行仍在动用储备维护汇率稳定。10月1日的官方数据将明确这一流失在多大程度上反映到净储备中。
可能影响
- 汇率政策负面1至6个月
只要继续动用储备维护汇率，土耳其央行的缓冲空间就会收窄；若流失加速，回归利率工具的压力将上升。
- 风险溢价负面数周内
总储备比高点低472亿美元，削弱了外国投资者评估土耳其信用风险时关注的缓冲指标。
- 数据日程不确定数周内
市场测算与土耳其央行官方数据之间的差异将于10月1日明朗；净储备数字将显示真正的约束。
可能情形（按概率排序）
- 1流失放缓55%
流失持续，但周度规模维持在30亿至40亿美元区间，净储备守在500亿美元以上。
观察指标: 10月1日土耳其央行周度储备数据中的净储备
- 2流失加速30%
受基金调查和油价压力影响，外汇需求上升，周度流失再度超过50亿美元。
观察指标: 总储备跌破1700亿美元
- 3止跌回升15%
风险溢价回落，外汇流入使储备重新增加，五周连降势头被打破。
观察指标: 周度总储备增加及CDS下降
概率是基于来源的校准判断，并非测量结果，会随新信息更新。不构成投资建议。
市场反应
受影响的指标
- 总储备，9月25日当周▼ 1710亿美元
- 周度变动▼ −34亿美元
- 5周累计减少▼ −174亿美元