中VI 能源政治与供应安全2026年10月20日, 星期二
希腊批发电价升至2023年以来最高水平
希腊10月20日交付的日前电力均价升至每兆瓦时247.82欧元,自7月以来上涨125.39%。决定因素是升至约89至90欧元的TTF天然气价格。
在希腊日前电力市场,10月20日交付的均价升至每兆瓦时247.82欧元,为2023年以来最高水平。前一天的均价为232.43欧元,晚间峰值为406.48欧元。据希腊媒体报道,批发电价自7月开始的上涨中累计上涨了125.39%。
电价由天然气决定。欧洲基准天然气TTF升至每兆瓦时约89至90欧元,几乎是一年前的3倍。燃气电厂在希腊发电中的占比最高可达40%。10月20日,可再生能源占比为42.84%,天然气占比为38.91%。价格由边际定价决定,即由该时段在网运行的最贵发电机组定价。因此,42.84%的可再生能源占比不足以拉低均价。
据euenergy.live的数据,电价10月21日回落至240.56欧元,10月22日交付降至201.29欧元。据Greek City Times,政府将在11月9日的欧元集团会议上再次要求更大的财政灵活性,用于定向补贴。同一报道称,若整个冬季电价都高于240欧元,家庭在没有补贴的情况下将难以承受。
Talay 研判
结论
希腊电价飙升表明,欧洲的天然气价格再次传导到电费账单上。10月22日回落至201.29欧元,反映的是可再生能源发电的日常波动,而不是趋势转变。雅典在11月9日要求财政灵活性,而不是共同的欧盟工具。这说明能源补贴将作为负担回到各国预算上。
可能影响
- 家庭通胀负面1至6个月
批发电价自7月以来上涨125.39%,将通过11月电价传导到家庭电费和通胀。
- 公共财政负面1至6个月
11月9日欧元集团会议上要求的财政灵活性,使能源补贴与欧盟赤字规则发生碰撞,并扩大借款需求。
- 可再生能源投资正面6个月以上
天然气价格一年内几乎涨至3倍,提高了发电占比达42.84%的太阳能和风能的经济回报。
可能情形(按概率排序)
- 1电价维持在200至250欧元区间55%
TTF保持在85至90欧元附近,电价随风能和太阳能出力在该区间波动。
观察指标: TTF是否保持在90欧元/兆瓦时以下,以及11月零售电价
- 2电价升破250欧元30%
寒冷无风的天气提高天然气占比,晚间峰值频繁超过400欧元。
观察指标: TTF升破90欧元/兆瓦时,天然气占比超过40%
- 3回落15%
天然气价格下跌把电价拉到200欧元以下。
观察指标: TTF跌破80欧元/兆瓦时
概率是基于来源的校准判断,并非测量结果,会随新信息更新。不构成投资建议。
市场反应
受影响的指标
- 希腊日前电价▲ 247.82欧元/兆瓦时
- 7月以来涨幅▲ +125.39%
- 晚间峰值▲ 406.48欧元/兆瓦时