咽喉要道
海运贸易必经的狭窄通道，一旦关闭，替代路线代价高昂。
如何运作
霍尔木兹、曼德海峡、苏伊士、马六甲与巴拿马等通道各自承担着一部分世界贸易。它们之所以是咽喉，不在于运量，而在于没有替代：绕行意味着多出数日航程和数百万美元成本。
关闭很少是彻底的。通常表现为通行船只减少、战争险保费上升、船东改道。因此观察咽喉要道应看通行船数，而非价格。
通行数据来自卫星追踪，首次发布的数字常被修订；同一天的数值在两个来源中可能不同。
为何对我们重要
咽喉要道是地缘政治风险与实体世界相撞之处。冲突是否会传导至油价，往往在这里见分晓：通行照常，头条便是噪音；通行下降，才是信号。我们把每日通行船数单列为指标，正是为了作出这一区分。