СреднийIV Макрополитика и суверенный долг9 октября 2026 г., пятница
Праздничные траты китайцев на поездку упали до минимума за четыре года
9 октября министерство культуры и туризма Китая сообщило о 826 млн внутренних поездок и 738,38 млрд юаней туристических расходов за праздники 1–7 октября. По расчёту Nikkei, расходы на одну поездку снизились на 1,9%, до 893,92 юаня, — это минимум с 2022 года.
По данным министерства, которые приводит государственное агентство Синьхуа, среднесуточное число поездок выросло на 6,3% к 8-дневным праздникам 2025 года, а суточные расходы — на 4,3%. Сырые итоги несопоставимы: прошлогодние праздники длились на 1 день дольше и дали 888 млн поездок и 809 млрд юаней расходов. Цифры основаны на государственных данных и независимо не подтверждены.
По данным Nikkei Asia, расходы на одну поездку снизились с 911,04 юаня годом ранее до 893,92 юаня. Ниже был лишь показатель 2022 года, когда действовали ковидные ограничения, — 680,60 юаня. В отелях внутри страны с 1 по 5 октября доход на номер снизился на 0,5%, а средняя цена номера — примерно на 2%. Кассовые сборы кинотеатров за праздники упали на 36,6%, до 1,16 млрд юаней; это самые слабые сборы на День образования КНР с 2014 года.
Спрос смещается за рубеж. Более половины бронирований зарубежных авиабилетов через Trip.com пришлось на вылеты до 1 октября, а средняя длительность поездки превысила 9 дней. Бронирования зарубежных отелей минимум на 7 ночей выросли на 123% за год. Согласно августовскому опросу Dragon Trail, доля планирующих выехать за границу на праздники выросла с 35% до 54%.
Оценка Talay
Вывод
Общие цифры растут, а расходы на человека падают. Китайский потребитель путешествует больше, тратит меньше на каждую поездку и уносит оставшийся бюджет за границу. Это показывает, что возможности Пекина опереться на внутреннее потребление ради цели по росту ограничены. Наиболее вероятно, что бюджетная политика сделает новые шаги в поддержку спроса домохозяйств.
Возможные последствия
- Внутреннее потребление КитаяНегативно1–6 месяцев
Снижение расходов на поездку на 1,9% и потеря 36,6% кассовых сборов говорят о сохраняющемся ценовом давлении в сфере услуг и подпитывают дефляционный риск.
- Туризм в регионеПозитивноНедели
Рост длительных зарубежных проживаний на 123% увеличивает поток китайских туристов в Юго-Восточную Азию и Европу; часть этого спроса может получить и Турция.
- Бюджетная политикаНеопределённо1–6 месяцев
Слабость внутреннего спроса усиливает давление на Пекин с целью расширить бюджетную поддержку ради достижения цели по росту.
Вероятные сценарии
- 1Дополнительная поддержка потребления55 %
До конца года Пекин объявляет новые меры, например потребительские купоны или трансферты домохозяйствам.
Что отслеживать: Экономическое заседание Политбюро в конце октября и заявления Минфина
- 2Медленное восстановление30 %
Расходы на человека остаются на прежнем уровне, рост розничных продаж держится в пределах низких однозначных значений.
Что отслеживать: Данные по розничным продажам за октябрь
- 3Заметное оживление15 %
Цены на услуги и расходы на человека снова растут в последнем квартале года.
Что отслеживать: Цены на услуги в октябрьском индексе потребительских цен
Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.
Реакция рынка
Затронутые индикаторы
- Расходы на одну поездку▼ −1,9%
- Кассовые сборы за праздники▼ −36,6%
- Среднесуточные расходы туристов▲ +4,3%