Банк Канады готовится к первому повышению ставки за год

По собственным данным центрального банка целевая ставка овернайт равна 2,25%, а последнее изменение — снижение на 25 базисных пунктов 29 октября 2025 года. То есть повышение 28 октября станет первым решением, которое меняет направление. В опросе Reuters, проведённом 21–23 октября среди 34 участников, 56% ждут шага на 25 базисных пунктов. В процентных фьючерсах вероятность октябрьского повышения выросла примерно с 30% до трёх четвертей; рынок изменил эту оценку после слов главы банка Тиффа Маклема, сказанных журналистам в субботу. Решение публикуется вместе с «Докладом о денежной политике», который содержит обновлённые прогнозы инфляции и роста.

Картину формирует ценовое давление нефтяного происхождения. Сентябрьская инфляция 3,1% вышла за верхнюю границу целевого коридора 1–3%, и этот рост в основном собрался в статьях энергии и жилья. TD Securities поэтому думает иначе и ожидает, что комитет оставит ставку на 2,25%; та же компания отмечает, что рынок закладывает около 20 базисных пунктов ужесточения, повышения сместятся на декабрь и январь, а конечная ставка сложится около 2,75%. Rabobank тоже склоняется к паузе из-за смешанных данных по рынку труда и слабости со стороны спроса.

Главное в решении — не направление, а определение режима. Решение, закрывающее цикл снижений, объявляет, что энергетический шок больше не считается временным, а закрепление инфляционных ожиданий поставлено под вопрос. Разворот ставки вверх после года без изменений переносит стоимость заимствований на домохозяйства и бюджеты провинций одновременно. Следующее решение выйдет 9 декабря, и это значит, что октябрьский шаг будут читать не сам по себе, а вместе с декабрьским.