СреднийIV Макрополитика и суверенный долг9 октября 2026 г., пятница

Подорожание муки приблизило недельную инфляцию в Пакистане к 12%

По данным Бюро статистики Пакистана, опубликованным 9 октября, краткосрочная инфляция за неделю, завершившуюся 8 октября, выросла до 11,97% в годовом выражении. Неделей ранее показатель составлял 11,53%; рост обеспечили пшеничная мука и курица.

Местоположение: ИСЛАМАБАД

Индикатор чувствительных цен (SPI — мера краткосрочной инфляции, еженедельно отслеживающая цены 51 базового товара в 17 городах) за неделю до 8 октября вырос на 0,57%, с 370,46 до 372,58 пункта. Как сообщила Tribune 10 октября, годом ранее в ту же неделю индекс составлял 332,75 пункта, что означает рост на 11,97% за год. Из 51 позиции 20 подорожали, 6 подешевели, 25 не изменились.

Недельный рост возглавила пшеничная мука с 5,69%, за ней последовала курица с 4,93%. По данным Dawn от 9 октября, мельники в Карачи 8 октября подняли цену муки ещё на 6 рупий за килограмм, и общий рост за несколько дней достиг 20 рупий. Правительство Синда для стабилизации цены планирует с 15 октября выпускать на рынок запасы пшеницы по 12 500 рупий за 100-килограммовый мешок. Общий объём запасов, которые можно высвободить, — 836 414 тонн.

В годовом выражении сильнее всего выросли цены на энергию и связанные с ней товары. Лук подорожал на 100,24%, сжиженный газ — на 68,55%, тариф на электроэнергию для первого квартала — на 58,59%, бензин — на 47,52%, дизельное топливо — на 42,52%. По данным Dawn, правительство не снижает налог на топливо. 8 октября литр бензина подорожал на 2,31 рупии, а на 10–12 октября подешевел на 0,66 рупии, до 398,30 рупии. Годовой показатель в верхней группе потребления составляет 12,48%, в нижней — 9,41%.

Оценка Talay

Вывод

Годовой показатель в 11,97% показывает, что нефтяной шок через транспортные расходы перешёл на продовольствие. Бензин дорожает на 47,52% за год, сжиженный газ — на 68,55%, а скачок цены муки на 20 рупий говорит, что давление не ограничивается энергией. Наиболее вероятно, что краткосрочная инфляция ещё несколько недель останется двузначной. Продажа запасов в Синде с 15 октября может сдержать лишь цену муки.

Возможные последствия

Бюджет домохозяйствНегативноНедели
Мука подорожала на 5,69% за неделю, курица — на 4,93%; рост цен на базовые продукты сильнее всего бьёт по домохозяйствам, тратящим на еду большую часть бюджета.
Денежная политикаНегативно1–6 месяцев
Приближение краткосрочной инфляции к 12% и рост годового показателя с 11,53% за неделю сужают пространство центробанка для снижения ставки.
ГосдоходыНеопределённо1–6 месяцев
По словам налоговых аналитиков, которых цитирует Dawn, высокая инфляция увеличивает сборы налога с продаж; сохранение топливного налога поддерживает выполнение плана по доходам.

Вероятные сценарии

1
Двузначный уровень сохраняется55 %
Цены на топливо при частых корректировках остаются высокими, годовой SPI держится в диапазоне 11–13%.
Что отслеживать: Данные PBS по SPI за недели до 15 и 22 октября
2
Запасы муки сдерживают рост30 %
Продажа пшеницы в Синде стабилизирует цену муки, годовой показатель опускается ниже 11%.
Что отслеживать: Снижение цены муки сорта 2,5 в Карачи ниже 161 рупии за килограмм
3
Новый скачок15 %
Рост цен на нефть отражается на бензине и дизеле, годовой SPI превышает 13%.
Что отслеживать: Возврат цены литра бензина выше 400 рупий

Вероятности — это откалиброванное суждение на основе источников, а не измерение; они пересматриваются с появлением новых данных. Не является инвестиционной рекомендацией.

Реакция рынка

Затронутые индикаторы

SPI г/г (неделя до 8 окт.)▲ 11,97%
Пшеничная мука за неделю▲ +5,69%
Бензин г/г▲ +47,52%
Картофель г/г▼ −39,51%

Вывод

Возможные последствия

Вероятные сценарии

Источники