V Технологическая геополитика и ИИ·Анализ·Азиатско-Тихоокеанский регион
Пекин управляет редкоземельными металлами не запретом, а скоростью лицензий
9 октября ЕС получил обещание «зелёного коридора» для лицензий. При этом поставки тербия в Японию в январе–августе были нулевыми. Контроль — это не единый запрет, а скорость одобрения, подобранная под покупателя.
Отдел технологической геополитики · 11 октября 2026 г. · 7 мин чтения · 9 источников
Почему это важно
Шум: ЕС решил редкоземельную проблему в Пекине. В опубликованном тексте нет ни сроков одобрения, ни числа лицензий, а Шефчович назвал итог лишь первым шагом. Сигнал: одни и те же правила работают для 3 покупателей с 3 разными скоростями. Поставки тербия в Японию в январе–августе упали до нуля, тогда как за тот же период прошлого года они составили 20 тонн. По данным CSIS, в ноябре 2025 года поставки в Европу выросли на 60%, а в США упали на 11%. Пекин управляет ограничением не запретом, а скоростью лицензий и уступками, которые получает взамен.
Последствия
- В обмен на «зелёный коридор» ЕС обязался дать Китаю приоритет по лицензиям на товары двойного назначения и заранее уведомлять о включении товаров в экспортный контрольный список и исключении из него.
- Экспорт 17 редкоземельных элементов из Китая в январе–августе снизился в тоннаже на 11,1%, но вырос в стоимости на 53,5%; дефицитные тяжёлые элементы идут по более высокой цене.
- Общая зависимость Японии от Китая снизилась примерно с 90% до 60%, но по диспрозию и тербию она по-прежнему близка к 100%; именно эти две позиции упали до нуля.
Шум
ЕС решил редкоземельную проблему в Пекине.
Сигнал
Для Японии те же правила работают с нулевой скоростью.
Одни правила, три разные скорости
На бумаге китайский контроль над редкоземельными металлами применяет ко всем одни и те же правила. В апреле 2025 года 7 средних и тяжёлых элементов были переведены на лицензирование по каждой заявке, и, по данным BISI, эта позиция не вошла ни в одно перемирие. Разница проявляется не в самом правиле, а в скорости одобрения. После переговоров в Пекине 8–9 октября ЕС получил обещание, что лицензии на редкоземельные металлы и постоянные магниты и дальше будут выдаваться по ускоренному пути — так называемому «зелёному коридору».
Япония же находится на другом конце тех же правил. По данным Reuters, которые приводит The Chokepoint, в январе–августе 2026 года Китай не отправил в Японию ни грамма тербия; за тот же период годом ранее было 20 тонн. Поставки галлия упали на 65%. По данным The Economy, в июне поставки галлия, диспрозия, тербия и иттрия в Японию по китайским таможенным записям были нулевыми. Nikkei 9 января писал, что ограничение распространилось и на гражданское применение.
США — на третьей скорости. Согласно записке CSIS от 27 апреля, когда Китай в ноябре 2025 года ослабил ограничения, поставки в Европу выросли на 60% в годовом выражении, а в США упали на 11%. Экспорт иттрия в США в апреле–декабре 2025 года снизился до 17 тонн против 333 тонн за 8 месяцев до ограничений. В феврале 2026 года ушло лишь 20 тонн. Вместе три картины показывают: контроль — это не выключатель, а вентиль, который настраивают под покупателя.
Общий объём растёт, критическая позиция падает до нуля
Заголовочные цифры скрывают это расхождение. По китайской таможенной статистике, которую приводит The Chokepoint, в августе общий экспорт 17 элементов составил 4735 тонн: на 12,1% больше, чем в июле, но на 18,2% меньше, чем годом ранее. За январь–август экспорт снизился на 11,1%, до 39 441 тонны, а его стоимость выросла на 53,5%. Такой рост стоимости при падении тоннажа указывает, что поставки концентрируются на дорогих тяжёлых элементах и на покупателях, способных получить одобрение.
В случае Японии Пекин перекрывает не готовую продукцию, а сырьё. По данным The Economy, Китай продолжает продавать Японии постоянные магниты, но останавливает поставки тяжёлых редкоземельных элементов, из которых магниты производятся. Импорт сплава диспрозий — железо в первой половине 2026 года упал на 82%, до 13 тонн, а оксида иттрия — на 74%, до 204 тонн. Доля Китая в общем японском импорте редкоземельных металлов снизилась примерно с 90% до 60%, но по диспрозию и тербию зависимость по-прежнему близка к 100%.
Это осознанная конструкция рычага. Продавая магниты и перекрывая сырьё, Пекин лишает японского производителя возможности делать собственные магниты, но сохраняет экспортную выручку Китая от магнитов. По данным The Economy, Shin-Etsu перестала принимать новые заказы на магниты с диспрозием, а Proterial сообщила, что не получила от Китая ни одной лицензии на диспрозий и работает на запасах. Часть этих сведений о компаниях приводится в публикации в пересказе и независимо не подтверждена.
Брюссель заплатил за «зелёный коридор» технологическим контролем
Полученный ЕС коридор не бесплатен. По данным EU Alive, Брюссель вместе с государствами-членами согласился дать приоритет лицензиям на товары двойного назначения для Китая. Товары двойного назначения — это товары, программное обеспечение и технологии, пригодные и для гражданских, и для военных целей. ЕС также пообещал заранее уведомлять Китай о решениях о включении в экспортный контрольный список и исключении из него и действовать прозрачнее.
Обмен таков: Китай выложил на стол доступ к сырью, а ЕС — предсказуемость технологического контроля. ЕС будет выполнять обязательство через лицензионные органы 27 государств-членов, то есть выигрыш Пекина зависит от скорости не Брюсселя, а национальных столиц. Тот же пакет предусматривает сокращение экспорта китайских гибридов в ЕС более чем вдвое относительно 4-летнего прогноза и снижение пошлин на экспорт ЕС примерно на 4 млрд евро. На фоне дефицита ЕС около 360 млрд евро в 2025 году эти позиции невелики.
Самое слабое место пакета — его неизмеримость. В опубликованных текстах не сказано, до скольких дней «зелёный коридор» сократит сроки одобрения и сколько лицензий охватит; эту позицию подтвердить не удалось. Гарантия Вана, что действующий контроль не нарушит цепочки поставок ЕС, лежала на столе уже 3,5 месяца; DPA приводило то же обещание 29 июня. 9 октября изменилось другое: в обмен на эту гарантию ЕС впервые уступил в собственной процедуре контроля.
В календаре две даты, но нет ни одного официального текста
Скорость контроля зависит ещё и от календаря. Широкий редкоземельный пакет, объявленный Китаем в октябре 2025 года, был приостановлен на 1 год, и приостановка должна закончиться 10 ноября 2026 года. BISI в докладе от 30 сентября пишет, что приостановка продлена до 10 января 2027 года, но ссылается на сообщение от 24 сентября. В докладе также отмечено, что на том же саммите не было совместно задокументированного соглашения по критическим минералам.
В источниках, которые Talay просмотрел 7 октября, не было официального объявления Министерства коммерции Китая о переносе приостановки на 10 января. На 11 октября в изученных нами источниках эта позиция по-прежнему не подтверждена. Тексты ЕС тоже не говорят, продлена ли приостановка для Европы. Эта неопределённость усиливает рычаг Пекина: если в течение 30 дней объявления не будет, каждому покупателю придётся заново выносить своё лицензионное досье на торг.
Прочтение Talay: наиболее вероятный путь (55%) — сохранение избирательного коридора. На этом пути лицензии для ЕС ускоряются, поток тяжёлых элементов в Японию остаётся близким к нулю, а доступ США привязывается к пакету 10 января. Распространению коридора и на США мы даём 25%. Тихому истечению приостановки 10 ноября с возвратом к избирательному ужесточению — 20%. Прочтение опровергнет переход Китая к генеральной лицензии для всех покупателей вместо рассмотрения каждой заявки.
Вероятности
Сценарии
| Сценарий | Вероятность | Триггер | Влияние на рынки |
|---|---|---|---|
| H1Избирательный коридор сохраняется | 55 % | Лицензии для ЕС ускоряются, поток тяжёлых элементов в Японию остаётся близким к нулю, доступ США привязан к пакету 10 января. | Доступ к редкоземельным металлам оценивается по уступкам, которые покупатель делает Пекину; японские производители переходят к некитайским источникам. |
| H2Коридор становится общим | 25 % | В пакете 10 января Китай даёт генеральную лицензию и США, приостановка продлевается официальным объявлением. | Разрыв в скоростях сужается; премия за срочность для западных инвестиций в переработку вне Китая уменьшается. |
| H3Тихое ужесточение | 20 % | Приостановка истекает 10 ноября без объявления, Китай начинает избирательно применять широкий пакет. | Китайское содержание в иностранной продукции снова попадает под лицензирование; риск перебоев у покупателей вне коридора растёт. |
Модуль A
Матрица ограничений
СРЕДНЕЕ СТРУКТ. 4,3 · СРЕДНЕЕ ОПЕР. 3,3Преобладают структурные ограничения: исход определяется скорее этими рамками, чем предпочтениями участников.
Структурные ограниченияустойчивые · не зависят от воли участников
Господство Китая в переработке · Китай
5/5По данным BISI, Китай контролирует около 88% мощностей по разделению оксидов лёгких редких земель и 97% — тяжёлых.
Зависимость Японии по тяжёлым элементам · Япония
5/5Общую долю Китая Япония снизила до 60%, но по диспрозию и тербию зависимость близка к 100%; поставки тербия в январе–августе были нулевыми.
Лицензионный режим апреля 2025 года · Китай
4/57 средних и тяжёлых элементов лицензируются по каждой заявке и не вошли ни в одно перемирие; Пекин может подстраивать скорость одобрения под покупателя.
Несбалансированная торговля ЕС · Европейский союз
3/5Дефицит ЕС в торговле с Китаем в 2025 году составил около 360 млрд евро; тарифные и контрольные инструменты Брюсселя используются в торге как встречная уступка.
Операционное трениевременное · ослабевает со временем
Правовая основа приостановки недели
4/5Официального объявления Китая о переносе окончания с 10 ноября на 10 января на 11 октября найти не удалось; единственная основа — сообщение от 24 сентября.
Мощности замещения вне Китая месяцы
4/5По данным The Economy, Lynas в первом квартале 2026 года произвела в сумме 8 тонн диспрозия и тербия; завод Caremag мощностью 600 тонн в год откроется в конце 2026 года.
Неизмеримость «зелёного коридора» недели
3/5В опубликованных текстах нет ни сроков одобрения, ни числа лицензий; эффект коридора можно отследить лишь по заявлениям компаний.
27 национальных лицензионных органов месяцы
2/5Приоритет ЕС по лицензиям на товары двойного назначения зависит от исполнения государствами-членами; скорость выполнения обязательства меняется от столицы к столице.
Модуль B
Сигнал и шум
СИГНАЛ 67 % · ШУМ 33 %
- ШУМ
ЕС решил редкоземельную проблему в Пекине.
В текстах, опубликованных 9 октября, нет ни сроков одобрения, ни числа лицензий «зелёного коридора»; Шефчович назвал итог лишь первым шагом, а стороны снова встретятся в январе 2027 года.
EU Alive — Šefčovič returns from Beijing with limited hybrid cars and rare earths deal
- СИГНАЛ
Для Японии те же правила работают с нулевой скоростью.
По китайской таможенной статистике в изложении Reuters, поставки тербия в Японию в январе–августе 2026 года были нулевыми против 20 тонн годом ранее; галлий упал на 65%.
The Chokepoint — China's Rare Earth Exports Went Up. Terbium to Japan Went to Zero.
- СИГНАЛ
Послабление распределили по покупателям.
В ноябре 2025 года поставки в Европу выросли на 60% в годовом выражении, а в США упали на 11%. Иттрий в США в апреле–декабре 2025 года снизился до 17 тонн против 333 тонн за предыдущие 8 месяцев.
- СИГНАЛ
Тоннаж падает, стоимость растёт.
В январе–августе 2026 года экспорт 17 элементов снизился на 11,1%, до 39 441 тонны, а его стоимость выросла на 53,5%.
The Chokepoint — China's Rare Earth Exports Went Up. Terbium to Japan Went to Zero.
- ШУМ
Приостановка продлена до 10 января, ноябрьский риск снят.
BISI 30 сентября написал о продлении, но опирается на сообщение от 24 сентября; тот же доклад говорит, что совместно задокументированного соглашения по критическим минералам нет.
BISI — China's Rare Earth Processing Dominance and What the Trump-Xi Summit Didn't Change
- СИГНАЛ
Пекин продаёт магниты, но перекрывает сырьё.
Импорт Японией сплава диспрозий — железо в первой половине 2026 года упал на 82%, до 13 тонн, оксида иттрия — на 74%, до 204 тонн; продажи готовых магнитов продолжаются.
Модуль C
Выводы по классам активов и позиционированию
| Класс активов | Экспозиция | Канал трансмиссии | H1 | H2 | H3 | Ожидаемое | Уверенность | Горизонт | Что отслеживать |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Сырьевые товары | Оксиды тяжёлых редкоземельных элементов | Расхождение скорости лицензий по покупателям расширяет разрыв цен внутри Китая и за его пределами | + | − | ++ | +0,70 | ●●● | 3–12 мес. | Данные китайской таможни об экспорте тербия и диспрозия по странам |
| Акции | Японские производители магнитов и автопоставщики | Перекрытие поставок тяжёлых элементов и производство на запасах | − | + | −− | −0,70 | ●●● | 3–12 мес. | Ежемесячный импорт диспрозия по данным Минфина Японии |
| Акции | Переработчики редких земель вне Китая | Спрос покупателей вне коридора на долгосрочные контракты | + | − | ++ | +0,70 | ●●● | 12+ мес. | Новые контракты Lynas и Caremag на тяжёлые элементы |
| Валюты | Китайский юань | Вес пунктов о редкоземельных металлах и чипах в торге 10 января | 0 | + | − | +0,05 | ●●● | 0–3 мес. | Пороги 6,90 и 6,60 по курсу доллар/юань |
Эффекты второго порядка
И что потом?
Отправная точка
9 октября Китай пообещал ЕС «зелёный коридор» для редкоземельных лицензий, тогда как поставки тербия в Японию в январе–августе были нулевыми; одни и те же правила работают с разной скоростью для разных покупателей.
- 1
Контракты на поставкув течение недель
Японские производители вне коридора переходят к некитайским источникам тяжёлых элементов по более высокой цене и расширяют долгосрочные контракты с такими поставщиками, как Lynas и Caremag.
Что отслеживать: Ежемесячная статистика Минфина Японии по импорту диспрозия и тербия
- 2
Торговый торгв течение месяцев
Модель избирательного коридора становится примером для других покупателей: США и Южная Корея требуют собственных двусторонних коридоров, а Вашингтон в пакете 10 января выставляет генеральную лицензию на редкие земли в обмен на чиповый контроль.
Что отслеживать: Пункты о редкоземельных металлах и экспортном контроле в пакете США и Китая от 10 января 2027 года
- 3
Стоимость промышленного сырьяв течение месяцев
Когда доступ к лицензиям превращается в политическую цену, цепочка поставок раскалывается на покупателей с коридором и без него; такие производители без коридора, как Турция, несут по магнитам более долгие сроки поставки и более высокие издержки.
Что отслеживать: Удельная цена импорта постоянных магнитов из Китая в данных внешней торговли TÜİK
Что обрывает цепочку
Цепочка останавливается на первом шаге, если Китай даст всем покупателям генеральную лицензию вместо рассмотрения каждой заявки или если отношения с Японией нормализуются и поставки тяжёлых элементов возобновятся.
Триггеры
Пороги для наблюдения
| Показатель | Порог | Сегодня | Значение |
|---|---|---|---|
| USD/CNY | > 6,90 | 6,6921 | Заметное ослабление юаня от уровня 6,69 на 9 октября покажет, что в торге 10 января ужесточились пункты по редкоземельным металлам и чипам, а скорость лицензий снова стала оружием. |
| USD/CNY | < 6,60 | 6,6921 | Укрепление юаня покажет, что рынок закладывает пакет с генеральной лицензией, охватывающей и США, или с постоянной приостановкой. |
Источники
- EU Alive — Šefčovič returns from Beijing with limited hybrid cars and rare earths deal
- Euronews — EU and China clinch deal over cars after heated trade talks
- Eunews — EU and China reach agreement on hybrid cars
- CSIS — Rare Earth Export Restrictions One Year Later (27 апреля 2026)
- The Chokepoint — China's Rare Earth Exports Went Up. Terbium to Japan Went to Zero. (12 сентября 2026)
- The Economy — Chinese rare earth supplies to Japan dry up (19 августа 2026)
- Nikkei Asia — China now curbs civilian-use rare-earth exports to Japan (9 января 2026)
- BISI — China's Rare Earth Processing Dominance and What the Trump-Xi Summit Didn't Change (30 сентября 2026)
- DPA (Yahoo Finance) — China signals concessions to EU on rare earths as trade talks begin (29 июня 2026)
Правила работы с источниками и проверки: методология · Сообщить об ошибке: контакты
Связанные доклады
VТехнологии и ИИ·Анализ·Азиатско-Тихоокеанский регион
В железе для ИИ узкое место не чипы, а упаковка и оптика
На этой неделе США потянули за оба конца сразу: рынок заложил возможные ограничения FCC на китайские оптические трансиверы, а для упаковки TSMC объявлен первый американский источник интерпозеров. Замена ни в одном случае не появится раньше 2028 года.
Отдел технологической геополитики · 10 октября 2026 г. · 7 мин
IIКибер и инфраструктура·Анализ·Азиатско-Тихоокеанский регион
Японию подводят резервные копии, хранящиеся там же, где идёт атака
Атака на IDCF Cloud затронула 495 клиентов, но исход определило место хранения копий. Movable Type с копиями в Google Cloud переехала, а Soliton, чьи копии лежали на той же инфраструктуре, разворачивается заново.
Отдел киберугроз и критической инфраструктуры · 9 октября 2026 г. · 6 мин
VТехнологии и ИИ·Анализ·Азиатско-Тихоокеанский регион
Новым узким местом дефицита памяти стал труд на тайваньских заводах
В заголовках — рекорд Samsung в 107,4 трлн вон. Цену же определяет то, что мощности привязаны к серверной памяти: на Тайване, где выпускается 50–60% чипов Micron, 1994 из 2258 членов профсоюза проголосовали за забастовку.
Отдел технологической геополитики · 8 октября 2026 г. · 6 мин