VI Энергетическая политика и безопасность поставок
TTF (нидерландский газовый хаб)
Виртуальная точка торговли природным газом в Нидерландах; фьючерсная цена газа с поставкой здесь служит европейским ценовым ориентиром.
Как это работает
TTF — сокращение от английского Title Transfer Facility, то есть точка, где право собственности на газ переходит от продавца к покупателю. Это не физический трубопровод или хранилище, а виртуальная торговая точка в нидерландской газотранспортной сети. Её оператор — Gasunie Transport Services (GTS).
Фьючерс Dutch TTF Natural Gas Futures на бирже ICE Endex предусматривает физическую поставку. Поставка происходит передачей прав на газ в TTF. Газ поставляется равномерно каждый час в течение месяца поставки, с 06:00 CET первого дня месяца до 06:00 CET первого дня следующего.
Цена котируется в евро и евроцентах за мегаватт-час, минимальный шаг — 0,5 евроцента за мегаватт-час. Один контракт равен 1 мегаватту мощности на каждый день периода поставки, умноженному на 23, 24 или 25 часов. Минимальная сделка — 5 лотов, клиринг ведёт ICE Clear Europe.
Ловушка измерения — единицы. Американская цена Henry Hub указывается в долларах за миллион BTU, TTF — в евро за мегаватт-час; без пересчёта валюты и единицы энергии их нельзя сравнивать. Цена TTF в новостях обычно относится к ближайшему месячному контракту, а не к споту.
Почему это важно
Стоимость электроэнергии и промышленного производства в Европе привязана к TTF, поэтому газовый шок доходит до инфляции и решений по ставкам через эту цену. В нашем бюллетене от 28 октября неблагоприятный сценарий ЕЦБ опирался на допущение TTF в 75 евро за МВт·ч. Отклонение цены от этого допущения покажет, станет ли вызванный Ормузом сбой поставок СПГ временной волной в Европе или устойчивым фактором ставок. Та же цена задаёт направление счёта Турции за импорт газа.