做了什么
汉诺威再保险9月在蒙特卡洛表示，预计2027年1月1日续保总体上价格与风险相符、略有下降，条款基本不变，并将至少提供与此前持平的承保能力。其子公司E+S Rück 10月19日在巴登-巴登表示，新增承保能力加剧了自然灾害和工业火灾领域的竞争。公司为冲突相关损失计提了2亿欧元准备金，并在第三季度推出2亿美元的3264 Re巨灾债券。
原因
据首席执行官Clemens Jungsthöfel称，地缘政治紧张、通胀、数字威胁和气候风险，使长期损失成本更难衡量；与此同时，竞争加剧正在压低价格。E+S Rück表示，网络风险敞口的增长快于承保能力，市场参与者正面临更高的资本成本压力。
必须做什么
公司必须让承保能力的承诺继续以价格与风险相符为前提，并退出不满足盈利条件的业务。年底前，它还需要弄清中东冲突损失是否已超出2亿欧元的准备金。
接下来
11月公布第三季度业绩；2027年1月1日续保中德国及欧洲自然灾害计划的定价决定。网络险方面是扩大还是收紧承保能力，是第二个看点。
偏好
只在价格与风险相符的地方扩张；把资本市场作为补充性的承保能力来源。
观察到的行为
在价格下行时守住条款，让承保能力附带条件；同时借巨灾债券转移自身风险。
来源
- Hannover Re — E+S Rück expects demand for high-quality reinsurance protection to remain strong（2026年10月19日）
- Reinsurance News — Hannover Re expects risk-adequate prices for Jan 1 renewals（2026年9月7日）
- Business Insurance — Political violence, Iran war losses mount（2026年9月10日）
- Artemis — Q3 2026 Catastrophe Bond & ILS Market Report