中VI 能源政治与供应安全2026年10月19日, 星期一
哥伦比亚把可靠电力缺口留给2027年招标
据Óptima Consultores 10月15日的报告，哥伦比亚2026-27年度的可靠电力缺口为每年7669吉瓦时。矿业部9月曾把这一缺口称为8.6%、8030吉瓦时。
Óptima Consultores 10月15日的监管报告计算，国家电网在2026-27年度将面对每年7669吉瓦时的可靠电力缺口。缺口在2028-29年度升至10299吉瓦时，2029-30年度升至10603吉瓦时；最后一个数字相当于预测平均需求的10.6%。矿业和能源部长玛丽亚·诺埃米·阿尔博莱达9月把缺口称为8.6%和8030吉瓦时，并把2027年描述为若干场招标的年份。
问题的根源不是需求，而是产能没有按时投运。2026年预期的4475兆瓦中，到10月2日只有1077.2兆瓦投运，占24.1%。在累计口径上，28100兆瓦的承诺中实现了5547.2兆瓦，占19.7%。填补缺口需要约1107兆瓦的新增产能；如果只靠光伏解决，这个数字会升到4000兆瓦左右。
火电一侧同样没有达到目标。CREG在9月7日生效的规则中把每日目标设为95吉瓦时，并从9月23日起提高到100吉瓦时；实际平均为82.1吉瓦时。所考察的28天中有26天低于目标。水库蓄水率10月5日从82.18%降到76.67%。火电厂的柴油进口从每日15000桶增加到48000桶。
Talay 研判
结论
哥伦比亚的问题不在供应规划，而在规划没有在现场落地。承诺产能只有五分之一投运，使缺口很难靠招标日程填平。水库蓄水率下行和火电柴油进口增加到三倍以上，说明在干旱情景下系统既昂贵又脆弱。即便2027年的招标得到公布，新增产能也不太可能救回这一时段。
可能影响
- 电力成本负面数周内
火电依赖柴油，在每日进口升到48000桶的同时把整个系统的成本推高。
- 供应安全负面1至6个月
2026年计划的4475兆瓦只投运了24.1%，因此干旱时段的停电风险上升。
- 监管信任负面6个月以上
一场已授标的招标未能满足条件，可能降低投资者对未来招标的兴趣。
可能情形（按概率排序）
- 1缺口靠进口填补55%
系统依靠柴油和进口天然气维持，成本转嫁到电价上。
观察指标: 电网运营商每月的火电发电量与柴油消耗序列
- 2招标提前30%
政府把2027年的招标提前，产能承诺得到更新。
观察指标: CREG公布的招标日程与参与者数量
- 3停电期15%
干旱加深，水库下降时区域性停电进入议程。
观察指标: 水库总蓄水率降到60%以下
概率是基于来源的校准判断，并非测量结果，会随新信息更新。不构成投资建议。
市场反应
受影响的指标
- 2026-27年可靠电力缺口▼ 7669吉瓦时
- 2026年产能投运率▼ 24.1%
- 水库蓄水率▼ 76.67%
- 火电柴油进口▲ +日均33000桶