MS Amlin辛迪加首发巨灾债券寻求转分保

据Artemis报道，该债券以单一行业损失指数覆盖美国飓风、美国和加拿大地震以及欧洲风暴。保障按4个日历年各自的累计损失计算；按指数值计，起赔点为6亿美元，耗尽点为7亿美元。风暴、地震和欧洲风暴的免赔额分别为1000万、2500万和600万美元。

首次触发概率为3.01%，预期损失为2.524%，风险利差指引为4.5%至5%。按我们的计算，这相当于预期损失的1.78至1.98倍。据Plenum数据，10月30日巨灾债券市场的预期损失为2.55%，风险利差为4.33%；Kanata Re的定价略高于这一平均水平。

据Artemis报道，2001辛迪加是首次发起巨灾债券保障。上一只以Amlin名义发行的传统巨灾债券是2014年的Tramline Re系列。集团在新加坡的Phoenix Re工具则在2026年为亚太再保险组合提供1.15亿美元的比例支持，说明集团熟悉资本市场。这只债券是Gallagher Re在百慕大的Arthur Re平台几个月内推出的第5笔交易。该平台6月以为Oak Global发行的1.5亿美元Quercian Re 2026-1启用，目标是缩短指数触发型发行的时间并降低成本。