印度央行排除降息，却向银行注入2.5万亿卢比

印度储备银行（RBI）10月21日公布了10月5日至7日货币政策委员会（MPC）会议纪要；委员会以6比0的投票将回购利率上调25个基点至5.50%。行长桑杰·马尔霍特拉和委员因德拉尼尔·巴塔查里亚写道，近期降息不是选项，下一步将是加息或按兵不动。政策立场转为“校准式紧缩”；拉姆·辛格和纳格什·库马尔投票赞成加息，但主张维持中性立场。

纪要显示，RBI将2026-27财年增长预测从8月的6.7%上调至7.1%；整体通胀预期为5.2%，核心通胀预期为4.4%。第三季度通胀预测为6.0%，正好触及央行6%的容忍上限。外部委员纳格什·库马尔将卢比贬值列为通胀压力来源，并写道FCNR(B)存款计划的资金流入为卢比提供了支撑。9月零售通胀率为5.54%。

政策与流动性之间的剪刀差正在扩大。据《今日商业》转引的SBI Research 10月23日Ecowrap报告，RBI自10月19日以来通过3次流动性操作向体系注入了2.5万亿卢比。LAF走廊是央行隔夜贷款利率与借款利率之间的区间；报告建议扩大这一走廊，并认为10年期国债收益率的上限为7.6%。RBI 10月23日宣布了一次3天期浮动利率回购招标，以及一次10月26日的4天期招标；卢比10月23日收于94.93。