高I 地缘经济与咽喉要道2026年9月26日, 星期六
特朗普称一夜之间有29艘船驶出霍尔木兹海峡;独立追踪数据显示通行量仅为个位数,原油桶数估算介于370万至1640万之间
特朗普9月26日表示,前一晚有29艘船驶出霍尔木兹海峡,美国对该海峡拥有“完全控制”。然而,9月25日的大宗商品船舶通行量降至个位数;IMF PortWatch最新发布的日度数值显示,9月20日仅有1次通行。各来源对每日原油流量的估算相差4倍以上。
据福克斯新闻9月26日的实时报道,特朗普离开白宫时表示“昨晚有29艘船驶出”;同一报道称,截至星期五,美国中央司令部(CENTCOM)已引导122艘商船遵守封锁,商业通行量较冲突前下降约75%。据CBS News报道,美军在过去48小时内为约4000万桶原油护航,封锁在过去两天拦回了7艘船。据福克斯新闻报道,UKMTO自7月26日以来记录了43起弹药命中事件,其中26起发生在阿曼以南航线上。
独立数据呈现的情况要低得多。Straits.live 9月26日的每日摘要写道,IMF PortWatch记录9月20日仅有1次通行,而危机前的平均水平为每日85次,监测区域内有313艘开启AIS的船舶处于等待状态。Global Energy Flow援引《海湾时报》称,9月25日大宗商品通行量降至个位数;原油流量估算方面,Tankertrackers为每日370万桶,彭博社为600万–800万桶,由CENTCOM声明推算的数值约为1640万桶。该来源强调,由于阿曼近海的船对船转运在关闭应答器的情况下进行,每个通行计数都是下限,每个官方数字都是上限。9月25日和26日的确切日通行量无法核实。
Talay 研判
结论
华盛顿的护航和桶数数字与独立监测方的通行计数之间相差4倍以上。由于暗中转运压低了计数、官方声明则推高了数字,实际流量很可能介于两个极值之间;但双方都承认海峡远未恢复正常。市场将继续以风险溢价的形式承载这种不确定性。
可能影响
- 石油供应负面数周内
每日370万至1640万桶不等的估算表明,实际供应缺口无从得知;这种不确定性加剧了价格波动。
- 运费与保险负面1至6个月
7月26日以来发生43起弹药命中事件,其中26起位于阿曼南部航线:保险公司将继续把替代航线也视为高风险。
- 土耳其负面数周内
霍尔木兹海峡流量的不确定性,使土耳其的石油进口账单和经常账户测算继续受制于布伦特油价的波动。
可能情形(按概率排序)
- 1通行量维持个位数55%
独立计数保持在每日20次以下,美国继续公布护航数字,数据落差无法弥合。
观察指标: IMF PortWatch 9月21–26日的日度数值
- 2护航驶出获得证实30%
PortWatch和商业监测方记录到9月25–26日明显跃升,29艘船的说法在很大程度上得到证实。
观察指标: PortWatch发布9月25日和26日数据时通行量超过25次
- 3新一波袭击15%
针对护航船队或阿曼航线的新袭击使通行量进一步下降。
观察指标: UKMTO的新事件警报
概率是基于来源的校准判断,并非测量结果,会随新信息更新。不构成投资建议。
市场反应
受影响的指标
- 霍尔木兹海峡通行(PortWatch,9月20日)▼ 1
- UKMTO弹药命中事件(7月26日以来)▼ 43
历史背景
霍尔木兹海峡通行量:近六个月
- 19/9 · 美国与伊朗袭击油轮,为开战以来针对海上交通规模最大的一轮攻击
- 29/13 · 巴拿马籍El Gaia号油轮在阿曼附近海域遇袭,两名船员失踪
- 39/14 · 霍尔木兹船只追踪数据与美国能源部长日均1000万桶流量的说法相互矛盾
- 49/17 · 欧洲天然气储库以68.5%的充盈度进入冬季,TTF在9月17日于77至79欧元区间交投
- 59/22 · 布伦特原油从9月17日的104.82美元回落至9月22日的100.05美元,霍尔木兹通行数据相互矛盾
- 69/22 · 伊朗提出7天内开放霍尔木兹海峡的方案,同日议会委员会批准对违规者处以货值20%的罚款
- 79/22 · 特朗普在联合国与包括土耳其在内的12个地区国家会晤,美伊代表团会谈3小时;德黑兰为开放霍尔木兹海峡提出3项条件
- 89/23 · 散货船Cape Dao在霍尔木兹海峡被两枚射弹击中,1名印度船员身亡;国际海事组织统计冲突以来共83起袭击、23人死亡
- 99/23 · 伊朗将开放霍尔木兹海峡的条件增至7项;据Kpler数据,9月22日仅有3艘商品船通过海峡
- 109/24 · 9月23日共有10艘商品船通过霍尔木兹海峡,其中9艘驶入海湾;9月22日的初步数据从3艘修正为7艘
- 119/24 · 霍尔木兹海峡9月24日监测到的通行降至9艘次,其中8艘为驶出;9月23日数据由10艘上调至14艘,The National同日给出13艘次